Представитель правительства Гоа Виджаи Сардесай (Vijai Sardesai) настаивает на том, чтобы оффшорные казино в Индии были выведены на сушу.
Оффшорные казино, функционирующие в водах реки Мандови, могут перенести на берег, если будет реализована инициатива министра планирования города и страны Виаджи Сардесая. Он утверждает, что плавучие площадки загрязняют реку, которую называют «спасательный круг Гоа», поэтому хочет их перенести.
Я никогда не был против казино, но на самом деле приложу максимум усилий, чтобы перенести казино из воды на сушу. Для этого в Закон необходимо внести поправки, ведь плавучие казино загрязняют реку Мандови. В результате вся набережная может быть преобразована таким образом, как гавани в Гонконге, где проводятся ежедневные лазерные шоу,
– заявил чиновник.
Напомним, что правительство Западной Австралии сняло запрет на азартные игры в казино-лайнерах с немедленным вступлением в силу. А Франция ввела новые правила, которые будут регулировать работу казино на воде.
Как отмечает Виджаи Сардесай, занимающий пост и должность представителя Гоа, с недавнего времени он начал настаивать на том, чтобы оффшорные казино, находящиеся на территории Индии, были полностью выведены на сушу.
Как стало известно из официальных источников, а также со слов самого чиновника, на данный момент оффшорные казино функционируют на территории вод реки под названием Мандови. И их необходимо перевести на сушу, на берег. Сделать это можно будет лишь в том случае, если будут правильно реализованы соответствующие инициативы Виаджи Сардесая – министра в области планирования страны и города. Виаджи Сардесай официально утверждает, что казино, как и сами плавучие площадки, находящиеся на территории реки, загрязняют воды реки, названной «спасательным кругом Гоа». Это одна из самых важных причин для того, чтобы перенести казино.
Также чиновник отметил, что лично он никогда не был противником игорных заведений, однако необходимо приложить сейчас максимум усилий для того, чтобы перенести эти игорные заведения на берег или, еще лучше, как можно дальше от берега.
Для того, чтобы сделать этого, необходимо внести в действующее законодательство некоторое количество поправок относительно загрязнения вод. Как итог, если все сделать правильно и согласно поправкам в законы, набережную можно будет преобразовать в такое же стильное место, как гавань на территории Гонконга, где постоянно проводятся различные лазерные шоу.
Оффшорные казино Гоа (штат на юго-западе Индии) будут выведены из реки Мандови на сушу на протяжении трех лет.
Власти штата выразили намерение в ближайшее время ликвидировать оффшорное казино из реки Мандови. Последнее заявление было опубликовано советником Кабинета Министров Маувином Годинью, поскольку он утверждал, что правительство штата переведет казино из местной реки в течение следующих трех лет.
Правительство Индийской народной партии намерено удалить казино из реки Мандови. Вы увидите, что через три года там не будет никакого казино. Тем временем правительство штата оценивает несколько вариантов передислокации игорных площадок, действующих на судах,
– отметил чиновник.
Офшорные казино, расположенные в водах Мандови, находится в центре политического внимания на протяжении нескольких месяце. Основной вопрос: переносить их или нет. Сейчас власти штата работают над поправками к закону, которые гарантировали бы, что плавающие казино больше не могут существовать на воде. Новые меры будут применены к пяти существующим оффшорным казино.
Напомним, что японские власти проводят публичные слушания, чтобы обсудить стратегию развития зарождающейся индустрии казино в стране.
Стратегический партнер НП «АРФИ»
ВЕСТНИК НП «АРФИ» НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОЕ ЭЛЕКТРОННОЕ ИЗДАНИЕ ДЛЯ СПЕЦИАЛИСТОВ ПО СВЯЗЯМ С ИНВЕСТОРАМИ
#
17
Сентябрь
Вестник НП «АРФИ», научно-практическое электронное издание для специалистов по связям с инвесторами, распространяется бесплатно. В электронной форме публикуется на следующих ресурсах: - официальном Интернет-сайте НП «АРФИ»: goalma.org - интернет-сайтах Корпоративных членов НП «АРФИ»: goalma.org goalma.org - в официальных группах НП «АРФИ» в социальных сетях: Facebook - goalma.org LinkedIn - goalma.org?gid= - в аналитическом канале НП "АРФИ" - goalma.org - на портале Объединенной рабочей группы по сопровождению иностранных инвесторов, Информационного партнера Вестника НП «АРФИ» - goalma.org
Продвижение услуг в изданиях НП «АРФИ» (реклама в адрес 7‘+ целевых контактов)
Анализ Базы контактов НП «АРФИ» ссылка
Присылайте ваш контент и бизнес-предложения на адрес: [email protected]
!
Пожалуйста, читайте этот документ на вашем планшете/ноутбуке. При этом его не потребуется распечатывать. Спасибо!
Федеральная служба по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций ФГУП НТЦ «Информрегистр»: рег. № / рег. № / рег. № / Дизайн Вестника НП «АРФИ» разработан агентством Zoran Design
2
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
! Alt + Стрелка влево
ОТ РЕДАКТОРА
Быстрый возврат к вступительному слову после клика на любую ссылку
Главный редактор Вестника НП «АРФИ» Мартюшев Станислав Михайлович Исполнительный директор НП «АРФИ»
Примечательные события в сфере инвестиций и IR Пульс рынков: динамика индексов и рыночных индикаторов от THOMSON REUTERS EIKON Валютный рынок Процентные ставки Фондовые рынки Макро-индикаторы: Россия Товарные рынки
Евгений Чуйков вошел в состав правления АФК «Система» Группа «Черкизово» объявила о назначении Марины Каган на должность директора по связям с общественностью и инвесторами Должность советника по финансам Президента АЛРОСА занял Андрей Родионов Кирилл Кузнецов назначен менеджером по связям с инвесторами Объединенной Вагонной Компании
3
Avito готово к выходу на IPO Bloomberg: Русские уходят из Лондона ЦБР имеет право знать, кому принадлежит Россия Эксперты предсказали первый с года отток средств с развивающихся рынков Is IR an unmissable staging post for CFOs? Джон Богл об инвестиционных фондах и финансовой индустрии Банки Уолл-стрит борются с бесплатной рассылкой аналитических записок Доля денежных средств в портфелях управляющих фондами достигла уровня кризиса г Умеющие читать намеки инвесторы получают важную информацию от встреч с топ-менеджерами 15% российских застройщиков не имеют сайта в интернете Доля женщин в советах директоров компаний РФ в 2 раза ниже, чем в мире – Deloitte
Примеры компаний / goalma.orgур, имеющих корпоративные сайты на китайском языке РФ строит финансовый мост в Китай по аналогии с западным: Швецов Минфин приступил к изучению возможности кредитования в юанях КНР и РФ создали транснациональный финансовый союз РФ просит доступ к инвестициям на внутреннем рынке Китая ОАО "Роснано" создало в Китае дочернюю компанию CIRTech НЕФТЕГАЗОВЫЙ ГОД: Введение против России западных санкций только ускорило ее разворот на Восток «Kaznex Invest» реализует с китайскими инвесторами 45 проектов стоимостью 22 млрд долларов Компания «Интергео» ищет в Китае деньги для добычи меди Китайские предприятия значительно увеличили инвестиции в экономику стран "пояса и пути"
4
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Зарубежные инвестиции Китая превысят $1 трлн Китай запустил аналог SWIFT SWIFT: юань вытеснил доллар из Азии Индия стала мировым лидером по иностранным инвестициям в страну Азия обогнала Северную Америку по количеству миллионеров
ВТБ получил более половины комиссионных на российском рынке M&A и намерен публиковать отчетность по МСФО ежемесячно UBS не покинет Россию Deutsche Bank сократит почти всех аналитиков по России РФПИ докапитализируют при снижении средств на счетах ниже 30 млрд руб, — МЭР Фонд развития промышленности с начала года одобрил 29 займов на сумму около 10 млрд рублей
Национальное рейтинговое агентство проведѐт учредительное собрание 10 ноября, начнет рейтинговую деятельность в 3 квартале года, в перспективе трех лет может выйти на IPO Зарубежная практика такова, что оценки локальных рейтинговых агентств не признаются в мире - гендиректор НРА Виктор Четвериков Минфин: Лимит внешних займов России в году будет меньше 7 млрд долларов Набиуллина: аналог SWIFT практически создан внутри России Аудиторы расширят раскрытие информации о компаниях Переход на XBRL-отчетность может отложиться на неопределенный срок - зампред ЦБ Чистюхин Приведение закона об акционерных обществах в соответствие с ГК РФ на что следует обратить внимание в связи со вступлением в силу федерального Закона № ФЗ от 29 июня г. СИБУР привлечет кредит на млн евро у западных банков под контракт с Technip
5
Запуск дериватива на российскую нефть откладывается до конца года В России не распродано 45% жилья
Казахстан может выпустить исламские облигации на $3 млрд ЦБ РФ изучит возможность предоставления исламского банкинга Как исламский банкинг меняет финансовый мир Власти Дагестана одобрили создание исламского банка
SEC заставит исполнительных директоров отвечать за отчетность LSE намерена ужесточить листинг на AIM Пятьсот крупнейших корпораций США хранят в оффшорах более 2,1 трлн долл. прибылей
Прецеденты привлечения "восточного" финансирования (публично известные) Пополняемая лента, по мере обнаружения свежей фактуры. Прямая ссылка на пост в группе АРФИ в Facebook
Включайтесь в общение сообщества в группах АРФИ: важный контент ежедневно + ответы на ваши вопросы! Группа АРФИ в Facebook
Группа АРФИ в LinkedIn
6
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
!
СОДЕРЖАНИЕ ВЫПУСКА
Alt + Стрелка влево Быстрый возврат к содержанию Вестника после клика на любую новость
АКТИВНОСТЬ АРФИ В ЦИФРАХ 19 ВИДЕО-ЗАПИСИ МЕРОПРИЯТИЙ АРФИ 20 ПУЛЬС РЫНКОВ: ДИНАМИКА ИНДЕКСОВ & РЫНОЧНЫХ ИНДИКАТОРОВ 23 ИНФОРМАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ПАРТНЕРОВ АРФИ 28 ПРОЕКТЫ И СОБЫТИЯ АРФИ 29 Диалог CFO и IRO Восток - Россия – Запад. Международный форум [] 29 Подготовка годовых отчетов российскими публичными компаниями. Практический семинар [] 37 НОВЫЕ НАЗНАЧЕНИЯ 41 Группа «Черкизово» объявила о назначении Марины Каган на должность директора по связям с общественностью и инвесторами *+ 41 Должность советника по финансам Президента АЛРОСА занял Андрей Родионов *+ 42 Кирилл Кузнецов назначен менеджером по связям с инвесторами Объединенной Вагонной Компании [] 43 Сергей Трибунский назначен генеральным директором группы «Разгуляй» *+ 44 Евгений Чуйков вошел в состав правления АФК «Система» *+ 45 СВЕЖИЕ ВАКАНСИИ: INVESTOR RELATIONS, ФИНАНСЫ И ФИНАНСОВЫЕ КОММУНИКАЦИИ . 46 СПЕЦИАЛИСТЫ В ПОИСКАХ НОВЫХ ВАРИАНТОВ ТРУДОУСТРОЙСТВА 49 IPO и SPO КОМПАНИЙ РОССИИ И СОПРЕДЕЛЬНЫХ СТРАН 50 Национальное рейтинговое агентство начнет рейтинговую деятельность в 3 квартале года, в перспективе трех лет может выйти на IPO *+ 54 “Самрук-Энерго” откажется от IPO? *+ 55
7
Накачивание стартапов деньгами на ранних стадиях может привести к краху рынка IPO *+ 58 Объем мирового рынка IPO сократился на 35% за январь-сентябрь года *+ 59 Объем IPO объединенной компании «РуссНефти» и «Нефтисы» может составить 25% акций *+ 59 Объединение "Русснефть" и "Нефтиса" планируется завершить в году, далее в планах "Руснефти" IPO [] 60 "Яндекс" готов привлекать в новые дочерние компании "goalma.org" и "goalma.orgаль" стратегических инвесторов или выводить их на IPO *+ 60 Крупнейший в России сервис объявлений Avito выкупил и подключил агрегатор служб доставки товаров Checkout [] 61 IPO дает задний ход? «КазТрансОйлу» придется обратно выкупать акции — аналитики *+ 62 В Казахстане нет спроса на квазигосударственные ТОО, выставленные на приватизацию *+ . 65 Исследование: на российском рынке IPO наблюдается затишье *+ 67 «В Казахстане идет вторая волна массовой приватизации» *+ 68 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ: РОССИЯ 70 Власти подумывают о выпуске специального долгового инструмента для населения *+ 71 Частные инвесторы открыли 51 тыс. индивидуальных инвестиционных счетов *+ 72 Счет на "пять с плюсом". Клиенты брокеров и управляющих компаний распробовали ИИС *+73 Объем фонда АСВ к 1 сентября стал отрицательным *+ 76 АНАЛИТИКА И МНЕНИЯ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ СООБЩЕСТВА 77 Теневой банкинг, или Агония капитализма *+ 77 Четвертая промышленная революция *+ 80 Сопряжение еврозийского союза с новым "Шелкововым путем": шансы и вызовы для России *+ 84 ЦБР имеет право знать, кому принадлежит Россия *+ 90 Против ветра: почему сейчас лучшее время для венчурных инвестиций *+ 91 «Пик угля» наступит очень скоро - прогноз от Goldman Sachs *+ 93 Кладбище единорогов: когда лопнет венчурный пузырь *+ 94 Импортозамещением не спасешься: зачем России пробиваться на внешние рынки *+ 97 Пограничные рынки (frontier markets) не заменят инвесторам развивающиеся рынки (emerging markets) в годах *+ 99 Особенности национальной неохоты *+
8
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
МЕЖДУНАРОДНАЯ IR-ПРАКТИКА What all boards (and management teams) should hear from their IRO [] Nearly half of companies have no plan for fighting activist investor challenge — report [] Is IR an unmissable staging post for CFOs? [] ВОСТОЧНЫЙ РАЗВОРОТ: IR-ИНСТРУМЕНТАРИЙ Примеры компаний / goalma.orgур, имеющих корпоративные сайты на китайском языке *+ ИНТЕРВЬЮ Константин Сароян: армянские ценные бумаги станут доступными для инвесторов *+ Зарубежная практика такова, что оценки локальных рейтинговых агентств не признаются в мире гендиректор НРА Виктор Четвериков *+ Финдиректор агропромышленной группы "Армада" goalma.orgсова: "Женщина в бизнесе - давно свершившийся факт" *+ Юрий Трутнев: мы будем нянчиться с каждым проектом *+ Кризис стал проверкой на прочность - Виктор Иванчик *+ Джон Богл об инвестиционных фондах и финансовой индустрии *+ Николай Цехомский: Успехи надо быстро выгонять из своего организма *+ Дмитрий Каминский: «Традиционный банкинг умер, новый банкинг только начинается» *] Андрей Клепач, ВЭБ: «На войне как на войне — в кризис можно использовать и нетрадиционные финансовые инструменты» *+ НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ: РОССИЯ И СТРАНЫ СНГ КНР и РФ создали транснациональный финансовый союз *+ «Уралкалий» будет исключен из индекса MSCI Russia c 21 октября *+ Аудиторы расширят раскрытие информации о компаниях *+ Банк Китая начал осуществлять личные трансграничные расчетные операции в рублях *+ .. ВТБ получил более половины комиссионных на российском рынке M&A *] Делистинг Eurasia Drilling - своевременная мера, цена в $11,75 за акцию справедлива - Шохин [] Приток капитала в Россию в 3 квартале года служит показателем улучшения экономической ситуации в стране *+ Bloomberg: Русские уходят из Лондона *+ ЕАЭС идет на Восток, а Казахстан привечает китайские инвестиции *+ Китайская внешняя торговля переходит на юань. Китай будет бороться за чистоту воздуха "кулаками" []
9
Станислав Воскресенский: Российские проекты смогут использовать бренд «Шелковый путь» *+ Прямые иностранные инвестиции в небанковский сектор РФ резко сократились *+ ЦБ: профицит внешней торговли РФ сократился на 21,7% *+ Запасы золота в международных резервах страны достигли очередного исторического максимума - ,3 млрд долл *+ Московская биржа подключилась к борьбе со скандальными ипотечными сертификатами *+ В России не распродано 45% жилья *+ Россия разнообразила экспорт *+ Темпы роста числа банкротств в России замедлились в III квартале *+ «Уралкалий» выкупил 21,97% акций по buy back *+ EDC предложили покинуть Лондон. Компанию полностью выкупают менеджеры и ряд акционеров [] Роснано может получить 35,5 млрд рублей госгарантий в году *+ РФПИ докапитализируют при снижении средств на счетах ниже 30 млрд руб — МЭР *+ У россиян снизился интерес к юаню *+ ЕЭК призывает начать работу по формированию общего финансового рынка *+ С 4 октября ISDA официально признала в Украине технический дефолт *+ ОАО "Роснано" создало в Китае дочернюю компанию CIRTech *+ ISDA приняла решение о признании технического дефолта Украины *+ UBS не покинет Россию *+ Мошенничество на Варшавской бирже со стороны украинской судоходной компании компании KDM Shipping приведет к подрыву инвестиционого климата в Украине *+ Кселл занимает деньги в банках для выплаты дивидендов *+ UCRA и ТР Дата запустили индекс настроений зарубежных инвесторов *+ Спад в экономике России заморозил рост инвестиций в стране *+ НЕФТЕГАЗОВЫЙ ГОД: Введение против России западных санкций только ускорило ее разворот на Восток [] Филиал ВТБ в Китае удвоил объемы сделок по паре рубль/юань *+ Взаимные прямые инвестиции в СНГ упали на 12%, в странах ЕАЭС - остаются стабильными *+ Казахстан стал вторым в СНГ по конкурентоспособности *+ Китайская CIC владеет 4,7% Polyus Gold [] ВТБ будет публиковать отчетность по МСФО ежемесячно *+
10
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Норникель заморозил крупные инвестиции *+ «В ближайшие полгода мы перейдем на новую модель» *+ Саид Керимов сделал оферту акционерам Polyus Gold *+ Эксперты предсказали первый с года отток средств с развивающихся рынков *+ Международный форум суверенных фондов пройдет в Астане в году *+ РФПИ и FSI обсуждают инвестиции в сфере услуг для нефтегазовой области *+ РФПИ: мировые суверенные фонды считают, что экономика РФ прошла низшую точку [] Запуск дериватива на российскую нефть откладывается до конца года *+ Объем инвестиционных сделок на российском рынке недвижимости в 3-м квартале года стал самым низким за десятилетие *+ ВТБ держит курс на Восток *+ «Kaznex Invest» реализует с китайскими инвесторами 45 проектов стоимостью 22 млрд долларов [] Bank of America увидел признаки оздоровления российской экономики *+ Московский банк выпустил электронные карты для мусульман *+ Китайский кредит на ВСМ «Москва-Казань» может быть увеличен на млрд рублей *+ .. Независимые жалуются, что их не берут в советы директоров госкомпаний *+ Московская биржа "строит" листинговых агентов *+ Соинвесторами проекта «Европа - Западный Китай» могут стать ВЭБ, Газпромбанк и РФПИ - Кельбах [] РФ просит доступ к инвестициям на внутреннем рынке Китая *+ СИБУР привлечет кредит на млн евро у западных банков под контракт с Technip [] «Металлоинвест» рассчитывает на участие РФПИ в освоении Удокана *+ Руководство «СТС Медиа» согласилось на продажу компании холдингу ЮТВ Усманова и Таврина [] Уралкалий может стать частным после выкупа акций на $2,26 млрд *+ Агрохолдинг «Русагро» и фонд AVG Capital Partners создали СП, в которой войдут активы «Разгуляя» [] В России создаются хорошие условия для прямых инвестиций - Юдаева *+ 15% российских застройщиков не имеют сайта в интернете *+ Разданская ТЭС уходит с армянской фондовой биржи *+ Банк России аккредитовал "Интерфакс" в качестве уполномоченного агентства *+ «Уралкалий» передал 12,6% акций в ВТБ по сделке РЕПО для получения млн долларов *+ Прибыль предприятий РФ за 7 месяцев выросла на 37,5%, в июле снизилась на 2,5% *+
11
Фонд развития промышленности с начала года одобрил 29 займов на сумму около 10 млрд рублей. [] РФ строит финансовый мост в Китай по аналогии с западным: Швецов *+ Минфин: Лимит внешних займов России в году будет меньше 7 млрд долларов *] Доля женщин в советах директоров компаний РФ в 2 раза ниже, чем в мире – Deloitte [] Сингапурским инвесторам презентовали инвестиционные возможности Казахстана *+ Жизнь после «Тройки»: чем занимается Рубен Варданян *+ Альфа-банк продает инвестбизнес в США *+ Как Саймон Чернявский собирается реанимировать агрохолдинг «Мрія» *+ Китайские банкиры профинансируют 45 совместных с Казахстаном проектов *+ Минфин приступил к изучению возможности кредитования в юанях *+ Мнение экспертов: «Путь азиатских инвесторов на строительный рынок России будет долгим» [] Минфин намерен покрывать дефицит бюджета наращиванием кредитов *+ Минфин анонсировал переход российской экономики к уверенному росту *+ FT: Казахстан лидирует по иностранным инвестициям среди развивающихся стран мира *+ Медведев поручил Минфину обеспечить докапитализацию РФПИ *+ Казахстан установил безвизовый режим с 19 странами-инвесторами *+ Состоялась встреча вице-президента ТПП РФ Георгия Петрова с Саидом Али Ибрагими, первым заместителем генерального директора Департамента экономики Дубая *+ Компания «Интергео» ищет в Китае деньги для добычи меди *+ Bloomberg: Труд в России стал дешевым и конкурентоспособным *+ Нурсултан Назарбаев: страны ЕАЭС должны готовиться к новому рывку *+ Deutsche Bank сократит почти всех аналитиков по России *+ ЕБРР намерен инвестировать в агросектор Украины $ млн *+ Правительство изменит налоговый кодекс ради инвесторов в высокотехнологичном секторе *+ Набиуллина: аналог SWIFT практически создан внутри России *+ Господдержка российских банков превысила 2,5 трлн рублей *+ Страны ШОС утвердили совместные проекты на $ млрд *+ Украина ужесточает листинговые требования *+ Инвесторы покидают Россию *+ Фонд из ОАЭ выделит бизнесменам Чечни 50 миллионов долларов *+ Территории опережающего развития: 9 особых зон в ДФО *+
12
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
ИЗМЕНЕНИЯ В РЕГУЛИРОВАНИИ: РОССИЯ И СНГ Соглашение для несговорчивых. Акционеры получат право выкупить долю другого в случае разногласий [] Российские компании обяжут отчитываться о бенефициарах *] В перечень инсайдеров войдут лица, имеющие доступ к готовящимся сделкам по смене собственника [] Новая редакция правил листинга Московской биржи вступает в силу 19 октября *+ Эмитентам могут запретить голосовать квазиказначейскими акциями *+ Требования ЦБ привели к сокращению участия иностранцев в собраниях акционеров *+ Переход на XBRL-отчетность может отложиться на неопределенный срок - зампред ЦБ Чистюхин [] Финансовые консультанты готовятся к регулированию *+ ПРИВЕДЕНИЕ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ В СООТВЕТСТВИЕ С ГК РФ НА ЧТО СЛЕДУЕТ ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ В СВЯЗИ СО ВСТУПЛЕНИЕМ В СИЛУ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА № ФЗ ОТ 29 ИЮНЯ Г. *+ Минэкономразвития предлагает нотариальное заверение бюллетеней при заочном голосовании акционеров *+ В Госдуме предлагают освободить от обязательного аудита компании с выручкой до млн руб. законопроект *+ ЦБ РФ начал изучение высокочастотной торговли на бирже на предмет недобросовестных практик [] Льготы по операциям с бумагами высокотехнологичных компаний думают продлить и после года [] ЦБ РФ обсуждает передачу функции регистрации акций регистраторам - Швецов *+ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ: ПЕРЕСМОТР ПРАВИЛ ИГРЫ Российское рейтинговое агентство учредят 10 ноября *] Услуги национального рейтингового агентства могут обойтись в 1 млн рублей *+ В России перекроят рынок рейтинговых агентств для застройщиков *+ Российское кредитное агентство заработает в феврале *+ Новая рейтинговая платформа Crowdrating призвана разоблачить Краудинвестинговых "самозванцев" [] Университеты заменят рейтинговые агентства *+ Представители ЦБ не войдут в совет директоров национального рейтингового агентства *+ Управляющая компания Морского Банка примет участие в создании национального рейтингового агентства *+ "Коммерсантъ" войдет в капитал национального рейтингового агентства - источник *+
13
Новое национальное рейтинговое агентство будет досконально оценивать бизнес *+ ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСЫ: В РОССИИ, В МИРЕ ЦБ РФ изучит возможность предоставления исламского банкинга *+ У исламского банкинга есть перспектива в России — сенатор Николай Журавлев [] Индонезия перетягивает одеяло исламских финансов из Малайзии и Сингапура *+ Триллионы по воле Аллаха. Как исламский банкинг меняет финансовый мир *+ Власти Дагестана одобрили создание исламского банка *+ Экспертные слушания по исламским финансам проходят в Москве и Казани *+ Казахстан может выпустить исламские облигации на $3 млрд *+ Астана может стать хабом исламского финансирования для стран ЕАЭС *+ 43% татарстанцев готовы открыть счет в исламском банке *+ Казахстанец получил мировое признание за вклад в исламское финансирование *+ Представители IBFIM посетили Совет муфтиев России *+ В Москве пройдёт крупный международный форум по исламским финансам – IFN CIS & Russia Forum [] Банки России и Азербайджана открывают новые горизонты для обеих стран *+ Уроки исламского банкинга: Малайзия научит Россию распоряжаться деньгами *+ Финансы по Корану. Что такое исламский банкинг и зачем он нужен России *+ Лучшим директором исламского банка признан глава Noor Bank *+ В Бахрейне состоится Всемирная конференция по исламскому банкингу и финансам *+ Ключевые понятия раздела "ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСЫ" НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ: ВОСТОК Китайские компании погрязли в долгах *] Рост мировой экономики на 30% зависит от Китая *+ Китай запускает новую кредитную систему *] Китайские предприятия значительно увеличили инвестиции в экономику стран "пояса и пути" -Минкоммерции *+ Китай запустил аналог SWIFT *+ АССА призвала весь африканский континент перейти на МСФО *+ SWIFT: юань вытеснил доллар из Азии *+ Юань вошел в четверку наиболее используемых в международных расчетах валют *+ Падение китайской экономики: миф или реальность? *+ Минфин Индии: стране нужны зарубежные инвестиции *+
14
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Индия — самая привлекательная страна для инвесторов *+ Джек Ма: США стоит беспокоиться о себе, а не о Китае *+ Жесткая просадка экономики Китая возможна *+ Двадцать Нижних в одном. В чем секрет процветания Шанхая *+ Индия стала мировым лидером по иностранным инвестициям в страну *+ Темпы роста ВВП Вьетнама в 3-м квартале ускорились до 6,5% *+ Китай и Евросоюз создадут совместный инвестфонд *+ Си Цзиньпин: В Китае численность населения со средними доходами приблизилась к млн [] Китай учредит «Фонд содействия сотрудничества Юг-Юг» и выделит с этой целью на первом этапе 2 млрд долларов *+ Саудовская Аравия вывела более $70 млрд из иностранных фондов *+ «ВТБ Капитал» выступил финансовым партнером международной сделки *+ Отток капитала из Китая в августе стал максимальным в истории *+ Политика Китая по привлечению иностранного капитала останется неизменной -- Си Цзиньпин [] Дубай признали «хабом» международных инвестиций в недвижимость *+ Два крупных азиатских банка начинают процесс определения совместных проектов *+ Азиатский банк инфраструктурных инвестиций будет подталкивать частные предприятия к инвестированию в инфраструктуру - Цзинь Лицюнь *+ Сингапурским инвесторам презентовали инвествозможности Казахстана *+ Саудовские компании инвестировали в зарубежные проекты $41,4 млрд - goalma.org [] В ОАЭ зарплаты в году могут вырасти на 5% *+ Зарубежные инвестиции Китая превысят $1 трлн *+ Азия обогнала Северную Америку по количеству миллионеров *+ Прямые китайские инвестиции в зарубежные активы за 8 месяцев выросли на % до ,43 млрд юаней *+ Власти Китая упростили получение иностранных кредитов для компаний *+ Китайский город Чэнду обогнал Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь в рейтинге наиболее экономически активных мегаполисов страны *] Китай по-прежнему выплавляет слишком много стали *+ Китайская экономика демонстрирует новые признаки замедления *+ Китай отказывается от госрегулирования *+ Инвестиции в основные фонды КНР с января по август выросли на 10,9 проц до 5,3 трлн долларов []
15
Барьеры для иностранных банков будут снижены *+ Китай раскрывает финансовый зонтик над Азией *+ НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ: ЗАПАД LSE намерена ужесточить листинг на AIM *+ AngelList получил крупнейшую в истории сумму для инвестирования в стартапы на ранней стадии [] Регуляторы разрешат банкам и дальше использовать внешние рейтинги *+ IIF: объем иностранных инвестиций в развивающиеся страны упадет вдвое *+ Глобальные инвесторы предпочитают облигации производителей мяса нефтяным компаниям. Так они приспосабливаются к низким ценам на сырье *+ Пятьсот крупнейших корпораций США хранят в оффшорах более 2,1 трлн долл. прибылей - СМИ [] SEC заставит исполнительных директоров отвечать за отчетность *+ SEC обещает до июля г. ввести норму о раскрытии "сырьевых платежей" *+ ВБ просит добавить ресурсов *] Испанские инвесторы - самые смелые в Европе *+ Умеющие читать намеки инвесторы получают важную информацию от встреч с топ-менеджерами [] Иностранный капитал утекает с развивающихся рынков *+ Доклад: частные накопления в мире достигли рекордного уровня *+ Банки Уолл-стрит борются с бесплатной рассылкой аналитических записок *+ Что принесут китайские инвестиции в США? *+ Лондон остается столицей мирового FinTech [] Твит Хиллари Клинтон обрушил капитализацию биотехнологических компаний США *+ США официально признали биткоин биржевым товаром наравне с нефтью *+ Доля денежных средств в портфелях управляющих фондами достигла уровня кризиса г - опрос [] КАЛЕНДАРЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ КОНФЕРЕНЦИЙ: СЕНТЯБРЬ – ФЕВРАЛЬ ПОДРОБНЕЕ О НП «АРФИ»
16
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Команда Вестника НП «АРФИ»
Главный редактор: Мартюшев Станислав Михайлович, Исполнительный директор НП «АРФИ»
Информация по тематическим направлениям: Быков Александр Николаевич, эксперт в области корпоративных коммуникаций Автор раздела «Digital IR» Вереникин Алексей Геннадьевич Редактор разделов «Новые назначения» и «Свежие вакансии: Investor Relations, финансы и финансовые коммуникации» Пентин Леонид Александрович, IR-специалист, Группа «Интерфакс» Редактор раздела «Календарь инвестиционных конференций» Сахаров Денис Михайлович, Руководитель направления по работе с рынками капитала и отношениям с инвесторами, Объединенная авиастроительная корпорация
Ульянов Максим Валерьевич, Специалист по развитию бизнеса, Thomson Reuters Редактор раздела «Пульс рынков: динамика индексов и рыночных индикаторов»
Коллеги, включайтесь в общение IR-сообщества в социальных сетях:
АРФИ в Facebook:
АРФИ в LinkedIn:
goalma.org
goalma.org?gid=
17
Лесков Михаил Иванович - Союз золотопромышленников, GV Gold Ульянов Максим Валерьевич - Thomson Reuters Кожевников Андрей Вячеславович - B2B Design Bureau Zebra Джанджгава Давид Николаевич - EQS Group (в лице OOO «ЭквитиСтори РС»)
Совета директоров НП "АРФИ" в данном составе избран на Общем собрании членов Альянса, состоявшемся 22 Июня года
18
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
АКТИВНОСТЬ АРФИ В ЦИФРАХ К содержанию Вестника >>>
[ данные: ]
7 +
участников сообщества по IR, финансовым коммуникациям, корпоративным финансам уже охвачены инициативами АРФИ Контактная база АРФИ охватывает: • профильных специалистов из 10 стран Евразии - России и сопредельных стран; •
компаний из всех отраслей (43);
• все виды должностей, имеющих отношение к инвестиционному процессу
– число IR-профессионалов в базе АРФИ (из них в России – ) 30 +
целевых онлайн просмотров контента в Аналитическом канале АРФИ на международном портале SlideShare
28 +
онлайн-просмотров набрали выпуски Вестника АРФИ
10 +
онлайн-просмотров набрали презентации партнеров АРФИ в нашем аналитическом канале в международном слайд-хостинге SlideShare (подробнее)
[ показан совокупный интерес к 15 опубликованным ранее выпускам; все выпуски издания доступны здесь: подробнее ]
[ данные по 51 презентации, которые были представлены на пяти мероприятиях АРФИ: • IR-форум (), • дискуссия «Восточные деньги» (), • дискуссия «Ближневосточные деньги» (), • круглый стол «Финансовая стратегия для CFO и IRO» () , • практикум «Подготовка и проведение non-deal roadshow в финансовых центрах Юго-Восточной Азии: Гонконг, Сингапур» () ]
+
количество участников официальной группы НП "АРФИ" в сети Facebook
+
количество участников официальной группы НП "АРФИ" в сети LinkedIn
goalma.org
goalma.org?home=&gid=
19
ВИДЕО-ЗАПИСИ МЕРОПРИЯТИЙ АРФИ К содержанию Вестника >>>
Архив содержит видео-записи 9 мероприятий, проведенных АРФИ, общей продолжительностью 35,2 часов (русский и английский языки). Все записи мероприятий АРФИ доступны Корпоративным членам АРФИ. Просим вас направлять запросы на вступление в АРФИ на адрес: [email protected]
Мероприятия, проведенные НП «АРФИ» в гг.: Диалог CFO и IRO Восток - Россия - Запад (16 Октября ; международный форум; зал Московской биржи) 80 профильных участников 7 докладов в рамках 3-х панельных дискуссий Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Программа мероприятия: ссылка
Планируемый срок публикации видео-записи: 5 Ноября
Подготовка годовых отчетов российскими публичными компаниями (1 Октября ; практический семинар, Marriott Moscow Royal Aurora) 40 профильных участников 6 докладов Темы и Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Часть I Часть II
(RUS) - goalma.org (RUS) - goalma.org
Финансирование геологоразведочных и горных проектов (10 Июня ; зал компании Thomson Reuters) 35 профильных участников 8 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Программа мероприятия: ссылка Часть I (RUS) - goalma.org Часть II (RUS) - goalma.org Часть III (RUS) - goalma.org
20
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Российский IR-Форум (21 Мая ; зал Московской биржи) 94 профильных участника 6 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Программа мероприятия: ссылка Часть I (RUS) - goalma.org Часть II (RUS) - goalma.org Часть III (RUS) - goalma.org
Вечер восточных заимствований. Как привлечь заемное финансирование в финансовых центрах Юго-Восточной Азии (21 Апреля ; площадка проекта Wine-R) 15 профильных участников 2 доклада от Газпромбанка Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Программа мероприятия: ссылка Часть I Часть II
(RUS) - goalma.org (RUS) - goalma.org
Подготовка и проведение non-deal roadshow в финансовых центрах Юго-Восточной Азии: Гонконг, Сингапур, Практикум (20 Марта ; зал Российского аукционного дома) 65 профильных участников 10 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Программа мероприятия: ссылка Часть I
(RUS) (ENG) Часть II (RUS) (ENG) Часть III (RUS)
–
goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org (корректировка) (ENG) - goalma.org
Финансовая стратегия для CFO и IRO, Круглый стол (30 Января ; ежегодное мероприятие) профильный участник 11 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Фотоотчет о мероприятии в Вестнике АРФИ: ссылка (стр. 37 - 44) Часть I (RUS) - goalma.org Часть II (RUS) - goalma.org Часть III (RUS) - goalma.org
21
IR-дискуссия "ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ: Новые возможности финансирования для российского бизнеса. Опыт лидеров" (15 Июля ) 85 профильных участников 12 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Релиз-фотоотчет о мероприятии в Вестнике АРФИ: ссылка (стр. 12 - 17) Часть I
(RUS) (ENG) Часть II (RUS) (ENG) Часть III (RUS) (ENG)
-
goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org goalma.org
IR-дискуссия "Доступ к финансированию в странах Ближнего Востока и Персидского залива" (19 Сентября ) 53 профильных участника 6 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы) Релиз-фотоотчет о мероприятии в Вестнике АРФИ: ссылка (стр. 24 - 28) Часть I (RUS) - goalma.org Часть II (RUS) - goalma.org
22
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
ПУЛЬС РЫНКОВ: ДИНАМИКА ИНДЕКСОВ и РЫНОЧНЫХ ИНДИКАТОРОВ
ПУЛЬС РЫНКОВ: ДИНАМИКА ИНДЕКСОВ & РЫНОЧНЫХ ИНДИКАТОРОВ
23
24
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
25
26
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
27
ИНФОРМАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ПАРТНЕРОВ АРФИ К содержанию Вестника >>>
Ваш маркетинговый контент (клиентские кейсы / новые услуги) в данном разделе Вестника!
Уважаемые представители компаний-провайдеров услуг! Информация о ваших маркетинговых инициативах может быть опубликована в этом разделе Вестника. Вестник достигнет целевых получателей в более чем компаниях, это ваши потенциальные клиенты. Монетизируйте Ваши наработки с НП «АРФИ»! Обсудим? Наш адрес: [email protected]
28
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
ПРОЕКТЫ И СОБЫТИЯ АРФИ К содержанию Вестника >>>
Диалог CFO и IRO Восток - Россия – Запад. Международный форум []
Профессиональное мероприятие, адресуемое CFO, IRO, участникам инвестиционно-корпоративного сообщества, профессионалам в области выстраивания связей с инвесторами (Investor Relations) и финансовых коммуникаций. Дата проведения: 16 Октября Место проведения: Московская Биржа
Основные задачи Форума: - стимулирование международных контактов российских IRпрофессионалов, - привнесение свежих идей/соображений в российский IR-дискурс, - активизация сотрудничества российской IR-ассоциации с зарубежными коллегами (Гонконг, Китай, Германия, Великобритания).
Ключевые параметры Форума 80 профильных участников 7 докладов в рамках 3-х панельных дискуссий Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org
(см. внизу страницы)
Программа мероприятия: ссылка
29
Ключевые темы, обсуждавшиеся в ходе панельных дискуссий:
Панельная дискуссия по Юго-Восточной Азии: Debt capital market opportunities in the East: market segments, credit ratings ―New Normality‖ in China: How does it affect the access to financing sources within South-East Asia region? IR trends and developments in the East Панельная дискуссия по Ближнему Востоку: IR trends and developments in the Middle-East, local investment funds for Russian issuers to talk with Financing opportunities for Russian issuers on the Middle-East financial markets Islamic finance instruments: new market evolution; implications for the Russian companies Панельная дискуссия по Западу: How recent regulation changes (MifID, corporate access) affected IR practice Western sanctions: implications for Russian IR teams IR trends and developments in the West
Полная видео-запись Форума (RUS, ENG)
Планируемый срок публикации видео-записи: 5 Ноября
30
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
В ходе Форума выступили: Greetings to the Forum participants Mr. Pavel Popov, Moscow Exchange, Head of ECM Primary Market Department
Панельная дискуссия по Юго-Восточной Азии Opening address to the Forum
Moderator: Mr. Alexander Goldin, ARFI, Chairman of the Board, RusHydro, Chief Expert of the Investor Relations department
Opening presentation: ASIAN CAPITAL MARKETS: RUSSIAN COMPANY’S EXPERIENCE OF DEBT FINANCING NEGOTIATIONS Speaker: Mr. Dmitry Korovkin, Sistema JSFC, Managing Director
31
Mr. Randy Hung, Vice-Chairman of Hong Kong Investor Relations Association (HKIRA); Executive Director; Chief Financial Officer of china Fiber Optic Network System Group Ltd. (HK)
Presentation: VTB SHAREHOLDERS’ CONSULTATIONS COUNCIL – THE NEW IR INSTRUMENT FOR PUBLIC COMPANIES Speaker: Mr. Valery Petrov, VTB Bank, Head of shareholders’ consultations council, Independent member of Supervisory Council
Панельная дискуссия по Ближнему Востоку Moderator: Mr. Sergey Klinkov, Moscow Exchange, Head of Investor Relations
32
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Mr. Michael Chojnacki, Middle East IR Society (MEIRS), Co-founder and Extended Board Member; Closir, CEO
Presentation: ISLAMIC FINANCE INSTRUMENTS. NEW MARKET EVOLUTION: ON A GLOBAL SCALE, IN RUSSIA AND CIS Speaker: Mr. Maxim Ulyanov, Thomson Reuters, Sales Specialist, Corporations
Ms. Madina Kalimullina, Russia Muftis Council, Advisor on Islamic Economics and Finance
33
Панельная дискуссия по Западу Moderator: Mr. Vladimir Zhukov, MMC Norilsk Nickel, Director of Investor Relations
Presentation: WESTERN FINANCING OPPORTUNITIES FOR RUSSIAN COMPANIES & PROJECTS Speaker: Mr. Sergey Suverov, Russian Standard Asset Management, Head of Research
Presentation: MIFID II REGULATION AND IT’S IMPACT FOR IRO’S Speaker: Mr. Andre Silverio Marques, EQS Group, Financial Director
34
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Mr. Gennady Krasovsky, LUKOIL PJSC, Director of IR and SR Department
Ms. Elena Eremina, Societe Generale, Head of Corporate Finance Russia; Rosbank, Director
35
Организаторы и Партнеры форума
36
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Подготовка годовых отчетов российскими публичными компаниями. Практический семинар [] Профессиональное мероприятие, адресуемое специалистам по IR / PR / финансовым коммуникациям / стратегии / корпоративному управлению / юридическим департаментам - всем представителям российских компаний с государственным участием, которые осуществляют проекты по подготовке корпоративной отчетности. Дата проведения: 1 Октября Место проведения: goalma.org, Marriott Moscow Royal Aurora
Организаторы семинара EmCo НП «АРФИ», Российский Альянс развития финансовых коммуникаций и отношений с инвесторами Thomson Reuters, Стратегический партнер НП «АРФИ»
Ключевые параметры семинара 40 профильных участников 6 докладов Перечень зарегистрировавшихся: goalma.org (см. внизу страницы)
37
Полная видео-запись семинара (RUS) Часть I (RUS) - goalma.org Часть II (RUS) - goalma.org Видео-контент по итогам наших мероприятий мы публикуем в Видеоканале АРФИ на международном портале Vimeo. Видео-записи всех мероприятий АРФИ (в наличии записи 9 мероприятий) доступны для Корпоративных членов НП "АРФИ". Преимущества членства (стр. 3 - 13) и условия членства (стр): ссылка. Стать Корпоративным членом АРФИ и получить пароль ко всему видео-архиву: Звоните: +7 () Пишите: [email protected]
Темы семинара: • Подготовка годового отчета: структурирование проекта, учет нормативных требований, краткий обзор рекомендаций Investor Relations Society, дизайн, 7 ошибок, которые приводят к увеличению сроков и стоимости проекта • Использование Thomson Reuters Eikon для решения задач IR – удобный источник контента и средство автоматизации процесса подготовки отчета • Лучшая международная практика представления контента в годовых отчетах по итогам годов: содержательно, аналитично, наглядно, убедительно • Привлечение реестродержателя дополнительные возможности
38
к
подготовке
годового
отчета:
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
В ходе семинара с докладами выступили: Татьяна Мирошниченко, EmCo, Директор IR практики
Сергей Малайкин, Sky CG, Генеральный директор
Максим Ульянов, Thomson Reuters, Специалист по развитию бизнеса
39
Кирилл Шарихин, Thomson Reuters, Специалист по финансовым рынкам, корпоративный сектор и рынок инвестиционнобанковских услуг
Станислав Мартюшев, НП "АРФИ", Исполнительный директор
Эльмира Велиева, ЗАО ВТБ Регистратор, Начальник юридического отдела
40
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
НОВЫЕ НАЗНАЧЕНИЯ К содержанию Вестника >>>
Информацию данного раздела подготовил Алексей Вереникин
Группа «Черкизово» объявила о назначении Марины Каган на должность директора по связям с общественностью и инвесторами [] «Мы рады тому, что Марина присоединяется к нашей динамичной команде топ-менеджеров в канун летия группы, – отметил Сергей Михайлов, генеральный директор Группы «Черкизово». – Большой опыт работы Марины в области коммуникаций, глубокое знание российского потребительского рынка в сочетании с лидерскими качествами и ориентированностью на результат помогут нам более эффективно решать определенные стратегические и операционные задачи, стоящие перед компанией сегодня». На новой должности г-жа Каган будет отвечать за взаимодействие компании с органами государственной власти и реализацию стратегии группы в области связей с общественностью. Марина Каган имеет уникальный профессиональный опыт в сфере журналистики и коммуникаций. Марина начала свою карьеру в Лондоне на радио и телевидении Би-Би-Си. С по годы Марина консультировала российские компании в рамках подготовки к IPO. С года работала директором по внешним связям компании «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» и являлась членом правления. Позже занимала должность вице-президента по корпоративным коммуникациям в Восточной Европе в компании PepsiCo. До прихода в «Черкизово» Марина Каган занимала позицию директора по связям с общественностью и инвесторами ГК «О'Кей». goalma.org
41
Должность советника по финансам Президента АЛРОСА занял Андрей Родионов [] Финансы АЛРОСА в новой огранке. Президент алмазной монополии пригласил советника Президент АЛРОСА Андрей Жарков продолжает обновлять свою команду. Как стало известно "Ъ", в начале недели должность его советника по финансам занял Андрей Родионов, в прошлом управляющий директор Nafta Moskva Сулеймана Керимова. Несколько лет назад бизнесмен считался одним из претендентов на контроль над АЛРОСА, но правительство предпочло вывести акции компании на биржу. Эксперты не исключают, что один из крупнейших в мире алмазодобытчиков мог вновь попасть в сферу интересов господина Керимова. О назначении Андрея Родионова советником президента АЛРОСА по финансам "Ъ" рассказал источник, близкий к одному из акционеров компании (43,9% ее акций принадлежат РФ, еще 25% плюс 1 акция — Якутии), и подтвердил источник из окружения финансиста. По словам одного из них, соответствующий приказ в понедельник подписал Андрей Жарков. "Перед ним поставлена задача провести своего рода внутренний аудит в финансах компании — найти слабые места в работе финансового блока, в том числе бизнеспланировании и привлечении стороннего финансирования",— говорит он. Однако другой собеседник "Ъ" считает, что пост советника в АЛРОСА для господина Родионова временный и что далее события могут развиваться по сценарию, реализованному на днях с назначением Александра Паршкова вице-президентом по закупкам. Господин Паршков, пришедший в алмазодобывающую компанию почти одновременно с Андреем Жарковым (назначен президентом в конце апреля), ранее также был его советником (см. "Ъ" от 24 сентября). Как АЛРОСА подобрала снабженца АЛРОСА меняет управленческую структуру. 23 сентября в компании введена должность вице-президента по закупкам, которую занял выходец из "Роснефти" Александр Паршков. Это первое кадровое решение нового главы АЛРОСА Андрея Жаркова после его назначения пять месяцев назад. Объем ежегодных закупок АЛРОСА, в том числе в рамках "северного завоза", оценивается в $,5 млрд В АЛРОСА "Ъ" подтвердили факт назначения Андрея Родионова, отказавшись от более детальных комментариев. Сейчас финансами
42
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
АЛРОСА занимается финансовый директор Игорь Куличик, его куратором является первый вице-президент Илья Рящин. летний Андрей Родионов на финансовом рынке считается членом команды Сулеймана Керимова, в структурах которого он проработал более 12 лет. В годах господин Родионов, в прошлом военный финансист (окончил Ярославское высшее военное финансовое училище) возглавлял финансовый департамент Nafta Moskva, в годах — управляющий директор этой инвесткомпании. В году перешел на работу в ОАО ГК ПИК, крупнейшим акционером которого в тот момент был господин Керимов, где занял должность вице-президента по экономике и финансам — финансового директора, а также был включен в состав правления. Полномочия Андрея Родионова как члена правления ГК ПИК были досрочно прекращены решением совета директоров в январе года, следует из материалов ОАО. Сулейман Керимов вышел из состава акционеров строительной компании в году, продав свою долю пулу инвесторов во главе с бизнесменом Сергеем Гордеевым (сейчас возглавляет ПИК). … Елена Киселева goalma.org
Кирилл Кузнецов назначен менеджером по связям с инвесторами Объединенной Вагонной Компании [] Кузнецов присоединился к IR команде Объединенной Вагонной Компании 21 сентября года. До своего назначения в течение 2 лет занимал позицию специалиста по связям с инвесторами ПАО «МТС». Ранее в течение года работал инвестиционным аналитиком в группе «Базовый элемент». Кирилл окончил Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации в году по специальности «Финансы и Кредит». Начал свою карьеру со стажировки в отделе исследований Credit Suisse в году, где проработал в течение 2 лет.
43
Сергей Трибунский назначен генеральным директором группы «Разгуляй» [] До своего назначения Трибунский в течение 6 лет работал в ГК «Русагро». Занимал позиции директора по инвестициям и связям с инвесторами группы и первого заместителя генерального директора ООО «ГК Русагро». До этого в году работал в аналитическом отделе Renaissance Capital. Сергей окончил экономический факультет Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова в году по специальности «Управление проектами». Трибунский также избран членом правления группы «Разгуляй». Помимо него в правление в статусе советников вошли гендиректор «Русагро» Максим Басов, а также представители холдинга Константин Лащинский и Елена Пушкарева. Включение представителей «Русагро» в состав правления обусловлено заинтересованностью «Русагро» в участии в реструктуризации задолженности «Разгуляя» в качестве инвестора, а также с потенциальным участием «Русагро» в возможных торгах по продаже долга «Разгуляя». «В течение трех месяцев обновленный состав правления планирует разработать стратегию дальнейшего развития группы с учѐтом значительного опыта «Русагро» в управления крупными аграрными проектами и наличием у компании необходимых ресурсов для реализации намеченных планов», - говорится в пресс-релизе «Разгуляя». Ранее газета «Коммерсант» со ссылкой на источники сообщала, что бизнес агрохолдинга «Разгуляй» может быть разделен между его главным акционером фондом AVG Capital Partners и «Русагро» Вадима Мошковича в рамках создаваемого партнерами совместного предприятия. «Разгуляй» пытается найти выход из сложного финансового положения. В марте года он допустил дефолт по облигациям на 8 млрд рублей. Все последние годы агрохолдинг пытается снизить долг, размер которого не раскрывается. По оценкам экспертов, он превышает 30 млрд рублей. Совладельцами «Разгуляя» являются AVG Capital Partners Рустема Миргалимова (по данным «Коммерсанта», компания, которая владела 24,6% акций «Разгуляя», уже реализовала половину своего
44
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
пакета), Atonline Ltd. (9,91%). 13,9% акций принадлежит «дочкам» агрохолдинга. Доля ВЭБа составляла 19,9%. Группа «Разгуляй» объединяет три отраслевых направления: сахарное, сельскохозяйственное и зерновое, а также подразделение по взаимодействию с розничными сетями. В холдинг входят 12 элеваторов, 6 мукомольных предприятий, 3 крупяных завода, 10 сахарных заводов и молочно-консервный комбинат. goalma.org goalma.org goalma.org
Евгений Чуйков вошел в состав правления АФК «Система» [] Евгений Чуйков работает в АФК «Система» с года в должности управляющего директора по связям с инвесторами в комплексе корпоративных коммуникаций. С мая года исполняет обязанности руководителя Комплекса. С по год работал в британском коммуникационном агентстве Pelham Bell Pottinger, где с года занимал должность со-руководителя и вел направление по работе с компаниями стран СНГ. Евгений окончил Институт искусств Курто в Лондоне (The Courtauld Institute of Art) в году по специальности «Бакалавр искусств». В году окончил программу «Связи с инвесторами» при Investor Relations Society в Великобритании. goalma.org
45
СВЕЖИЕ ВАКАНСИИ: INVESTOR RELATIONS, ФИНАНСЫ И ФИНАНСОВЫЕ КОММУНИКАЦИИ К содержанию Вестника >>>
Информацию данного раздела подготовил Алексей Вереникин Коллеги, Вы можете публиковать в данном разделе информацию о вакансиях в сфере Investor relations и финансовых коммуникаций, имеющихся в ваших компаниях. НП «АРФИ» окажет вам помощь в привлечении внимания сообщества к новым кадровым возможностям и к оперативному заполнению вакансий квалифицированными специалистами.
Вакансии приведены в таблице по дате их публикации (свежие вверху). Компанияработодатель
Название вакансии
Уровень зарплаты
Подробности по вакансии
Агентство по ипотечному жилищному кредитованию
Руководитель направления подразделения «Взаимодействие с инвесторами»
Не указан
Регион: Москва, м. Профсоюзная
Дата публикации вакансии:
Требуемый опыт работы: года
Обязанности: Осуществление взаимодействия с рейтинговыми агентствами в части получения/поддержания рейтингов Агентства и/или ценных бумаг Агентства. Организация взаимодействия с потенциальными инвесторамив долговые инструменты Агентства, направленного на расширение инвесторской базы. Участие в разработке и реализации проектов привлечения финансовых ресурсов на российском и на международном рынках капитала в части IR. Подготовка презентаций о деятельности Агентства. Требования: Высшее финансовое, экономическое или финансово-экономическое образование. Сертификат подтверждения уровня английского языка. Сертификат по ценным бумагам серии (желательно). Стаж работы по специальности не менее 2-х лет. Опыт работы IR менеджером. Опыт взаимодействия с рейтинговыми агентствами.
46
ВЕСТНИК НП «АРФИ» Компанияработодатель
#17 (Сентябрь )
Название вакансии
Уровень зарплаты
Подробности по вакансии Анализ финансовой отчетности по РСБУ и МСФО. Свободное владение английским языком. Уверенный пользователь Power Point. Организация IR-мероприятий.
goalma.org ПАО «Московская биржа»
Investor Relations Associate
Не указан
Регион: Москва, м. Охотный Ряд
Дата публикации вакансии:
Требуемый опыт работы: лет
Обязанности: Планирование, подготовка, организация и участие во встречах с инвесторами и аналитиками; Подготовка материалов для работы IRдепартамента; Работа с поставщиками услуг (телеконференции, веб-сайт, идентификация акционеров, опросы инвесторов); Обновление информации на IR-разделе вебсайта; Ведение базы CRM для работы с инвесторами. Требования: Оконченное высшее образование; Подтвержденный опыт работы в инвестбанках или публичных компаниях в сфере investor relations; Понимание корпоративных финансов и принципов работы рынка капиталов; Свободное владение английским языком, грамотная устная и письменная речь; Коммуникабельность и умение выстраивать отношения с людьми; Организаторские способности.
goalma.org Группа компаний «Мечел»
Ведущий специалист департамента по связям с инвесторами
Не указан
Регион: Москва, м. Динамо
Дата публикации вакансии:
Требуемый опыт работы: года
Обязанности: Написание отчетов по биржевым торгам ценными бумагами компании Подготовка аналитических материалов и презентаций Раскрытие информации для SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) Участие в подготовке годовых и ежеквартальных отчетов Подготовка финансовых пресс-релизов Участие во встречах с инвесторами, аналитиками Работа с текущими документами и договорами Требования: Высшее образование (финансовое) Английский язык - fluent - обязательное требование! Просьба экономить свое время! Аналитический склад ума Навыки работы с финансовой информацией и банковской аналитикой Умение готовить качественные справочные
47
Компанияработодатель
Название вакансии
Уровень зарплаты
Подробности по вакансии материалы Умение готовить презентации Способность работать в условиях высокой загрузки, в том числе сверхурочно Хорошее знание Power Point и Excel Готовность к возможным (нечастым) командировкам (как по РФ, так и за рубеж)
goalma.org Группа компаний «О’КЕЙ»
Investor relations manager
Не указан
Регион: Москва, м. Бауманская
Дата публикации вакансии:
Требуемый опыт работы: лет
Обязанности: Compiling financial and operating results reports as well as other relevant data (including annual report writing together with consultancy service); Assisting executives with an ad hoc analysis of the Russian retail market and competitive environment; Advising the executive team on the potential impact on investors of various factors (financial indicators, M&A deals or other divestments, dividends, SPO, senior appointments, other strategic changes); Collaborating closely with the Strategy and Finance departments; Maintaining corporate website up-to-date information (publication of press releases and other sections updates); Organizing briefings for groups and individuals and setting up the meetings with senior company executives, as well as conference calls; Taking part in the one-on-one and panel conferences. Требования: Financial education years of experience Responsible for enabling effective two-way communication between company, financial community, and other parties. The position requires knowledge of finance, communication, marketing and stock market. Powerpoint Excel Fluent English
goalma.org
48
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
СПЕЦИАЛИСТЫ В ПОИСКАХ НОВЫХ ВАРИАНТОВ ТРУДОУСТРОЙСТВА К содержанию Вестника >>>
Уважаемые специалисты сферы Investor relations и финансовых коммуникаций! Воспользуйтесь Вестником АРФИ для оповещения рынка о том, что Вы находитесь в поиске нового места работы! Мы надеемся, что широкий охват потенциальных работодателей – CFO, руководителей IR-, финансовых и коммуникационных подразделений – в ходе целевой ежемесячной рассылки Вестника привлечет внимание к Вашему резюме (опыту, достижениям) и поможет Вам найти подходящую позицию в более сжатые сроки. Также важно иметь ввиду, что Вестник доставляется непосредственно сотрудникам 60+ российских рекрутинговых компаний (хедхантерам), что повысит ваши шансы на получение содержательных предложений. Формат размещения Вашего резюме в Вестнике будет предусматривать ту степень открытости информации о Вас, к которой Вы сами морально готовы. Присылайте Ваши запросы на публикацию резюме в Вестнике (и сами резюме) на адрес: [email protected], в письме с темой «Резюме для публикации в Вестнике АРФИ». Команда АРФИ будет действительно рада способствовать Вашим дальнейшим карьерным успехам!
49
IPO и SPO КОМПАНИЙ РОССИИ И СОПРЕДЕЛЬНЫХ СТРАН К содержанию Вестника >>>
Планируемые, состоявшиеся, а также отмененные сделки - объемом от $ млн. * Период/ Дата
Сектор
Тип сделки
Размер сделки ($ млн.)
Сибирский гостинец
Пищевая пром-сть
IPO
(июль получен листинг на Московской бирже)
Юнибанк (Армения)
Финансы
IPO
Эмитент
Планируемые сделки TBD NASDAQ OMX Armenia
Приморское Кольцо, Фонд регионального развития
процедура размещения стартовала в начале апреля и продлится до весны
Инвестиции
Армэкономбанк (Армения)
подписка на акции банка продлится до го декабря
Финансы
IPO
5 млрд. драмов
Единые Техно Системы
22 мая начаты торги акциями, идет размещение
Трейдинг и машиностроение
IPO
млн руб
Финансы
IPO
AIM LSE, 10% акций
Строительство
IPO
TBD
Араратбанк (Армения) Автобан, дорожно-строительная компания
Сентябрь
DPO прямое публичное размещение
порядка млн рублей
Golden Pay (Азербайджан)
Финансы
IPO
TBD
Metro Cash & Carry Russia (IPO откладывается)
Розничная торговля
IPO
не менее 1 млрд. евро
Evraz North America (IPO откладывается)
Металлургия
IPO
Авиакомпания S7
Транспорт
IPO
TBD
Телеканал "Дождь" и издания "Большой город" и Slon
Медиа
IPO
TBD
Металлургия
IPO
не менее
IPSCO, североамериканский дивизион ТМК
50
(вероятен перенос)
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Эмитент
Период/ Дата
Сектор
Лукойл
Нефть и газ
РусГидро
Энергетика
листинг
- (вторичный листинг на Гонконгской бирже)
Роснефть
Нефть и газ
листинг
- (вторичный листинг на Гонконгской бирже)
Borsa Istanbul (оператор Стамбульской биржи, Турция)
Финансы
IPO
TBD
Детский мир
Розничная торговля
IPO
TBD
Страхование
IPO
TBD
Розничная торговля
IPO
размещение возможно одновременно на двух площадках; в числе основных кандидатов – Московская, Лондонская или Нью-Йоркская фондовые биржи, биржевая площадка NASDAQ; вариант с Гонконгом, скорее всего, будет исключен
(перенос на II кв. ?)
Транспорт
IPO
Московская биржа в приоритете
?
Энергетика
IPO
% акций
Транспорт
IPO
TBD
Горная пром-сть
IPO
TBD
конец
IT
IPO
TBD
Россельхозбанк
до
Финансы
IPO
TBD
Уралвагонзавод
до
Машиностроение
IPO
TBD
Росагролизинг
до
Финансы
IPO
TBD
Финансы
IPO
TBD
…
Нефть и газ
IPO
Лондон или Гонконг
Розничная торговля
IPO
Лондон
Финансы
IPO
TBD
«Югория», государственная страховая компания (% «дочка» правительства ХМАО)
Юлмарт
Совкомфлот Самрук-Энерго (Казахстан; «народное IPO») АО "НК "Қазақстан темір жолы" (Казахстан; «народное IPO») АО "НАК "Казатомпром" (Казахстан; «народное IPO») FreshOffice
Америабанк (Армения) НК "РуссНефть", после объединения с НК "Нефтиса" Евроторг (владеет сетью магазинов «Евроопт») (Белоруссия) Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА)
1п.
Тип сделки
Размер сделки ($ млн.)
листинг,
$1 млрд (Гонконгская биржа)
SPO
51
Период/ Дата
Сектор
Тип сделки
SafeData (ООО «Центр хранения данных»)
Телекомм-ции и связь
IPO
TBD
ЭР-Телеком Холдинг
Телекомм-ции и связь
IPO
TBD
Мосинжпроект
Инжиниринг и девелопмент
IPO
Гонконгская биржа
En+
Многоотраслевой ходинг
IPO
Базэл Аэро
Транспорт
IPO
Газпром энергохолдинг
Энергетика
IPO
азиатские рынки
Шоро (Кыргызстан)
Пищевая пром-сть
IPO
LSE
Аптечная группа А.V.E
Розничная торговля
IPO
TBD
Аптечная группа А5
Розничная торговля
IPO
TBD
НП «ГЛОНАСС»
после
Телекомм-ции и связь
IPO
Московская биржа
Softline (IPO в Гонконге)
Информ. технологии
IPO
TBD
АО «Эйр Астана» (Казахстан; «народное IPO»)
Транспорт
IPO
TBD
Chocofamily (Казахстан)
Онлайн торговля
IPO
TBD
Сельское хозяйсово
IPO
TBD
TBD (до года)
Розничная торговля
IPO
TBD
Avito
TBD
Розничная торговля
IPO
TBD
Монокристалл (входит в Концерн "Энергомера")
TBD
Машиностроение
IPO
TBD
Yota Devices
TBD
Потребительские товары
IPO
TBD
Холдинг "Теплоком"
TBD
Машиностроение
IPO
LSE
Металлоинвест
TBD
Горная пром-сть
IPO
TBD
Самрук-Казына, Фонд национального благосостояния (Казахстан)
TBD
Финансы
IPO
TBD
«Т8 Издательские технологии», инвестиционно-издательский холдинг
TBD
Издательская деятельность
IPO
Московская биржа
СИБУР (перенос IPO на неопределенный срок)
TBD
Газопереработка и нефтехимия
IPO
TBD
Эмитент
UkrLandFarming (IPO перенесено с года) Укрзолото
52
Размер сделки ($ млн.)
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Эмитент
Период/ Дата
Сектор
Тип сделки
Размер сделки ($ млн.)
CarPrice
TBD
Онлайн торговля
IPO
LSE
«Национальная спутниковая компания» (НСК, торговая марка «Триколор ТВ»)
TBD
Телекомм-ции и связь
IPO
TBD
Почта России («народное IPO»)
TBD
Логистика
IPO
TBD
Объединенная судостроительная корпорация (ОСК)
TBD
Машиностроение
IPO
TBD
Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК)
TBD
Машиностроение
IPO
TBD
Роснано
TBD
Финансы
IPO
TBD
Мрия Агрохолдинг (Украина)
TBD
Сельское хозяйсово
IPO
TBD
Объединенная зерновая компания
TBD
Сельское хозяйсово
IPO
TBD
Финансы
IPO
13,2 млрд руб (около $ млн.)
Апрель
Машиностроение
IPO
, прием заявок на акции
Горная пром-сть
IPO
,6 млн тенге (более $2 млн.)
Энергетика
IPO
13,3 млрд. тенге (около $ млн.)
Лента
Розничная торговля
IPO
Гомельский жировой комбинат (Белоруссия; «Народное IPO»)
Пищевая пром-сть
IPO
Алроса
Горная пром-сть
IPO
1
TCS Group Holding (грядет делистинг)
Финансы
IPO
1
QIWI
Финансы
IPO
Московская биржа
Финансы
IPO
Транспорт
IPO
27,9 млрд. тенге (около $ млн.)
Девелопмент
IPO
вместо IPO привлечение
Машино-
IPO
Состоявшиеся сделки Московский Кредитный Банк Объединенная вагонная компания АО «БАСТ» (Казахстан) KEGOC (Казахстан; «народное IPO»)
КазТрансОйл (Казахстан; «Народное IPO»)
9, млрд руб (около $ млн.)
Br ,9 млн (0,6% акций допэмиссии)
Отказы от IPO FORTGROUP (отказ от IPO на LSE) Вертолеты России
53
Эмитент (входит в ГК "Ростех") Концерн "Радиоэлектронные технологии" (КРЭТ; входит в ГК "Ростех")
Холдинг "Росэлектроника" (входит в ГК "Ростех")
Период/ Дата
Сектор
стратегическо го инвестора
строение
вместо IPO привлечение стратегическо го инвестора
Высокие технологии
IPO
TBD
вместо IPO привлечение стратегическо го инвестора
Высокие технологии
IPO
TBD
Машиностроение
IPO
TBD
Машиностроение
IPO
TBD
Швабе (входит в ГК "Ростех")
вместо IPO привлечение стратегическо го инвестора
Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК; в ГК "Ростех")
вместо IPO привлечение стратегическо го инвестора
Тип сделки
Размер сделки ($ млн.)
*Информация собрана из публичных источников
СОБЫТИЯ РЫНКА IPO
Национальное рейтинговое агентство начнет рейтинговую деятельность в 3 квартале года, в перспективе трех лет может выйти на IPO [] Национальное рейтинговое агентство начнет рейтинговую деятельность предположительно в 3 квартале года. Об этом рассказала первый вице-президент "Газпромбанка" Екатерина Трофимова, которая в будущем возглавит агентство, в рамках форума "ВТБ Капитала" "Россия зовет!". Национальное рейтинговое агентство по согласованию с будущими инвесторами уже получило название "Аналитическое кредитное рейтинговое агентство" (АКРА). "На данный момент собран пул из 27 инвесторов (изначально предполагалось набрать чуть больше 20 инвесторов), агентство запустится в работу в самое ближайшее время, объем капитала - 3 млрд рублей, доли между инвесторами распределены равномерно, этот принцип соблюден с самого начала запуска проекта, на каждого инвестора приходится доля 3,7%. Очень диверсифицированная структура собственности и по индивидуальным долям, и по типам и отраслям инвесторов. Прямого государственного участия в проекте не предполагается", - сообщила г-жа Трофимова.
54
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
По еѐ словам, в ноябре будет проведено учредительное собрание. "Юридическое лицо после учредительного собрания по ряду оформительских процедур будет запущено в течение месяца. В феврале АКРА планирует подавать заявку на аккредитацию и к 3 кварталу года предполагается начало рейтинговой деятельности", - рассказала первый вице-президент "Газпромбанка". По еѐ словам, создание проект предполагает активное участие иностранной экспертизы, в частности, кандидатуры в совет директоров агентства, которые обсуждаются инвесторами, в большинстве своем это иностранные специалисты с опытом работы в рейтинговой отрасли, в том числе, в трех крупнейших рейтинговых агентствах. Компания будет создаваться при полном соблюдении всех международных принципов функционирования рейтинговых агентств, подчеркнула Екатерина Трофимова. По еѐ словам, подбор штата ведется достаточно активно, и на данный момент есть уже понимание по более чем половине сотрудников, которые необходимы для найма при запуске. Все инвесторы АКРА - юридические лица, зарегистрированные в РФ, ряд из них с иностранным участием. "Интерес иностранных инвесторов и был, и присутствует на данные момент, но юридические сложности, связанные с возможным вхождением не юридических лиц российской федерации в проект, очень сильно затянули бы сроки. Для нас приоритет запустить проект достаточно быстро", - отметил г-жа Трофимова, добавив, что с текущими инвесторами обсуждаются дополнительные механизмы привлечения инвестиций, в частности, возможность выхода на IPO после трех лет функционирования компании. goalma.org
―Самрук-Энерго‖ откажется от IPO? [] Желание ―Самрук-Энерго‖ избавиться от убыточных региональных энергокомпаний может заставить холдинг отказаться от выхода на IPO в ближайшее время. Или начать реформу в энергосистеме страны. Цена велика На прошлой неделе АО ―Самрук-Энерго‖ опубликовало новое объявление о продаже пакета акций АО ―Восточно-Казахстанская региональная энергетическая компания‖ (ВК РЭК), в том числе процентов долей участия ТОО ―Шыгысэнерготрейд‖. Начальная цена заявлена в 15,9 миллиарда тенге. Это сразу на 2 миллиарда меньше, чем запрашивала компания в ноябре прошлого года. Однако, возможно, и при такой оценке ―Самрук-Энерго‖ не сможет найти покупателя. – В принципе, даже при росте доходов по итогам прошлого года компания закрыла год в минусе: она получила доход в 29 миллиардов тенге, но ее
55
убыток составил минус миллиона тенге. В – годах ВК РЭК принесла доход чуть больше 1 миллиарда тенге. При такой генерации доходов цена достаточно завышенная. Минимум в 2 раза, – поделился с ―КАРАВАНОМ‖ своей оценкой директор департамента аналитики АО ―АсылИнвест‖ Айвар БАЙКЕНОВ. Если оценивать предприятие по способности генерировать доход и оценке собственного капитала, то его красная цена составляет от силы 7–8 миллиардов тенге, уверен эксперт. А это в два раза меньше объявленной цены. По опыту же российских инвестиционных компаний, которые уже участвовали в более широкой приватизации энергокомпаний, оценка завышена в 3–4 раза. То есть реальная цена ВК РЭК падает уже до 4–5 миллиардов тенге. Но и при такой цене у потенциального инвестора могут быть серьезные проблемы с экономической эффективностью предприятия. – Помимо цены к покупке привязывается много обязательств: выполнение инвестиционных программ ВК РЭК, сохранение рабочих мест и социальной инфраструктуры предприятия, – отметил Байкенов. – При этом ―СамрукЭнерго‖ намерено получить свои дивиденды до перехода права собственности на акции к покупателю. И все это нужно выполнить без резкого повышения тарифов компании по снабжению региона электроэнергией. Опыт работы ВК РЭК показывает: за последние 20 лет на предприятии накопилось слишком много проблем, которые можно решить только через резкое сокращение всех расходов предприятия и повышение эффективности его работы. А это значит, что сокращения рабочих будут, социальные обязательства слишком велики. А АРЕМ не даст увеличить тарифы на электроэнергию. Все это говорит, что в этом году ―СамрукЭнерго‖ продать ВК РЭК не сможет при всем своем желании. Желающих мало Примерно такая же ситуация складывается практически по всем энергопередающим организациям ―Самрук-Энерго‖. По плану приватизации с по год холдинг должен был продать сразу 9 предприятий. В том числе 75 процентов акций АО ―Мангистауская распределительная электросетевая компания‖ (МРЭК), 50 процентов акций АО ―Жамбылская ГРЭС‖ и по процентов акций ВК РЭК, АО ―Алматинские электрические станции‖ (АЛЭС), АО ―Алатау Жарык Компаниясы‖, ТОО ―АлматыЭнергоСбыт‖, ТОО ―ТегисМунай‖. Но в реальности смогли продать только акции Жамбылской ГРЭС за 2,47 миллиарда тенге. Торги по всем остальным активам не состоялись, так как желающих купить не нашлось. Энергосистема Казахстана построена таким образом, что реальные доходы приносят только генерирующие предприятия – это различные ТЭС, ТЭЦ и ГРЭС. И именно эти предприятия собирает под собой ―Самрук-Энерго‖. Например, ―Алматинские электрические станции‖ холдинг будет продавать
56
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
без Капшагайской ГЭС – это стратегический объект, который должен остаться под конт-ролем государства, говорил еще в феврале председатель правления компании Алмасадам Саткалиев. Другие предприятия приносят в основном убытки. Тот же Саткалиев рассказал, что АО ―Самрук-Энерго‖ намерено сократить свои текущие расходы на 10,8 миллиарда тенге, в том числе административные – на 1,8 миллиарда тенге. Видимо, неудача с приватизацией РЭК и стала причиной невыхода ―СамрукЭнерго‖ на ―Народное IPO‖. – ―Самрук-Энерго‖ должно было выйти на IPO вместе с KEGOC. Компания готовилась к этому больше двух лет. Но не очень удачный опыт KEGOC в августе этого года, видимо, заставил отложить выход холдинга на торги, – считает Айвар Байкенов. – KEGOC оказалась слишком дорогой для казахстанского рынка. Возник риск неудачного IPO и для ―Самрук-Энерго‖. Поэтому сейчас компания подчищает свой баланс, чтобы стать более финансово устойчивой. Идем на ощупь Снижение цены ВК РЭК показывает желание ―Самрук-Энерго‖ избавиться от ненужных активов. Следовательно, в ближайшее время надо ожидать снижения цен и на акции других РЭК. Но пока это происходит слишком медленно. Такое чувство, будто холдинг нащупывает цену на эти предприятия ощупью, с нежеланием: с одной стороны, избавляться на самом деле надо, с другой – желательно получить за них максимальные деньги. Такими темпами продажа активов может идти очень долго. И все это сдерживает ―Самрук-Энерго‖ в выходе на IPO. Если же руководство компании решится выйти на фондовый рынок, то цена на акции может быть слишком малой, не устраивающей ни руководство ФНБ ―Самрук-Казына‖, ни правительство страны. Все это может привести к двум сценариям. Первый и самый простой: ―Самрук-Энерго‖ отложит выход на IPO на неопределенное время, тем более есть и уважительный повод – тенге перешел в режим свободного плавания, а значит, есть риск недооценки компании из-за слабой национальной валюты. Второй вариант сложнее: само ―Самрук-Энерго‖ инициирует реформу в энергосистеме, дабы сделать эти предприятия более привлекательными. Например, передать им функцию сбора денег с потребителей. goalma.org
57
Накачивание стартапов деньгами на ранних стадиях может привести к краху рынка IPO [] В последнее время технологические компании развиваются невероятными темпами. Они могут увеличить количество пользователей до миллионов быстрее, чем когда бы то ни было. А эта цифра является одним из ключевых показателей развития таких компаний. «Технологические компании масштабируются и растут в оценке гораздо быстрее и на более ранних стадиях жизненного цикла, чем когда-либо прежде», говорит Дэн Диз из Goldman Sachs. В таких условиях инвестиционные банки вынуждены менять свой подход к работе с технокомпаниями. Сейчас компаниям требуются их услуги уже на ранних раундах финансирования. Хотя в прошлом они требовались лишь на этапе IPO. Теперь технокомпания вполне может себе позволить оставаться частной, выходя на мировой рынок. А вот корпорация Microsoft начала работать с Goldman Sachs только перед IPO года, приводит контрпример Дэн Диз. Дэвид Вау из Credit Suisse соглашается с тем, что время, за которое компании набирают миллионов пользователей, значительно сократилось. Формирование оценки компании зачастую происходит задолго до того, как она становится публичной. Вау упоминает Google и Amazon, как пример прежней схемы – роста оценки после IPO. А холдинг Alibaba – пример новой схемы развития. К моменту выхода на IPO года холдинг уже оценивался приблизительно в $ миллиардов. Мировой рынок IPO за этот год сократился до $32,72 миллиарда. В прошлом году его объем достигал $80,86 миллиарда. По мнению Вау, именно раннее наращивание оценки технокомпаний является главной причиной их накачивания деньгами на начальных стадиях развития, передает Business Insider. Поэтому современные частные компании не стремятся стать публичными. Они и так имеют достаточно средств для развития. Кроме того, учитывая нестабильную ситуацию на биржах, выход на IPO для компании – смелый, но рискованный шаг. Как показала практика, в такие периоды многие стартапы с оценкой более $1 миллиарда не решаются переходить в статус публичных. По данным компании Dealogic, с начала этого года только 19 компаний в США провели IPO. В прошлом году, за аналогичный период времени, публичной стала 41 компания. Однако
58
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
компании Pure Storage и Square являются исключениями. Обе готовятся выйти на IPO в этом году. 26 сентября «Мегамозг» писал, что к концу года выйти на IPO планирует и разработчик легендарного таск-менеджера JIRA австралийская IT-компания Atlassian. goalma.org
Объем мирового рынка IPO сократился на 35% за январь-сентябрь года [] За январь-сентябрь года компании во всем мире собрали $ млрд. в рамках IPO, что на 35% меньше, чем годом ранее, свидетельствуют данные Thomson Reuters. Рынок IPO просел из-за Китая. В III квартале китайские фондовые рынки несколько раз обваливались из-за опасений по поводу экономического роста в стране. Власти Китая пытались остановить обвал, в том числе с помощью запрета на проведение IPO на биржах. В результате этого ограничения объем IPO в Азии упал на 74% в III квартале. Помимо Китая, на мировой рынок первичных размещений акций повлияла негативная ситуация в США. Американский рынок IPO за девять месяцев сократился на 42% до $23,5 млрд. Рынок в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка) составил $44,6 млрд. (%). Россия не отстает от других стран. Объем рынка IPO сократился в два раз до $ млн. Причина уменьшения сделок по первичному размещению акций - уход иностранных инвесторов на фоне геополитических рисков. Анастасия Гостищева goalma.org
Объем IPO объединенной компании «РуссНефти» и «Нефтисы» может составить 25% акций [] Объем IPO объединенной компании «РуссНефти» и «Нефтисы» может составить 25% акций, сообщил журналистам владелец «РуссНефти» Михаил Гуцериев. «Кто знает - ну, наверное, 25 процентов», - сказал он. Как сообщал ТАСС, ранее Михаил Гуцериев заявлял о намерении объединить подконтрольные ему компании «РуссНефть» и «Нефтиса». Стоимость объединенной нефтекомпании бизнесмен оценивал примерно в
59
18 млрд долларов. Гуцериев также ранее отмечал, что объединенная компания будет иметь запасы в млн т нефти и объем добычи в 17 млн т в год. Первичное публичное размещение запланировано на г. goalma.org
Объединение "Русснефть" и "Нефтиса" планируется завершить в году, далее в планах "Руснефти" - IPO [] Объединение двух нефтяных компаний Михаила Гуцериева "Русснефть" и "Нефтиса" планируется завершить в году. После объединения с "Нефтисой" "Руснефть" планируется IPO. Перенос сроков завершения объединения с "Нефтисой" связан с текущей конъюнктурой. Так же "Русснефть" планирует завершить продажу нефтетрейдеру Glencore 46% своих акций до конца года. Ранее сообщалось, что в акции головной компании планируется конвертировать долг нефтяников перед трейдером на сумму примерно $1 млрд. первоначально планировалось, что Glencore получит 49%, а затем эта доля была снижена до 46%. ФАС уже одобрила покупку аффилированной с Glencore компанией Rambero 46% "Русснефти". Снижение доли, которую получит Glencore в "Русснефти" (46% вместо 49%), связано с пересчетом долей участия партнеров в дочерних обществах. Эта сделка носит необязывающий характер. Денис Харламов Подготовлено с использованием материалов goalma.org goalma.org
"Яндекс" готов привлекать в новые дочерние компании "goalma.org" и "goalma.orgаль" стратегических инвесторов или выводить их на IPO [] Об этом заявил гендиректор "Яндекса" Александр Шульгин. Приход новых инвесторов возможен при условии создания дополнительных возможностей для развития бизнеса, а IPO — "если произойдет большой рост этих компаний", пояснил он. "Яндекс", чьим основным бизнесом является поисковый интернет-портал, находится в процессе реструктуризации путем выделения непрофильных активов в компании "goalma.org" и "goalma.orgаль". Первая будет отвечать за развитие одноименного сервиса, а вторая — за "goalma.org", "goalma.orgимость", "goalma.org", "goalma.orgствия" и "goalma.org". "Интерфакс" goalma.org
60
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Крупнейший в России сервис объявлений Avito выкупил и подключил агрегатор служб доставки товаров Checkout [] Крупнейший российский интернет-сервис объявлений «Авито» приобрел сервис доставки товара Checkout. Этот сервис является агрегатором и сотрудничает с «Почтой России», SPSR Express, DPD и другими сервисами доставки. Checkout позволяет интернет-магазинам пересылать товар любым удобным для покупателя способом, заключая договор только с агрегатором. «Авито» выкупила доли у фирмы AltairVC и Edison Venture Capital, которые были совладельцами Checkout. Теперь совладельцами сервиса являются только «Авито» и нынешний гендиректор и основатель компании Checkout Герман Ивкин. «Приобретая эту компанию, в «Авито» хотели быть уверены, что их сотрудничество не будет разорвано. Это могло случиться, если бы доли выкупили другие инвесторы», заявил операционный директор «Авито» Кристоффер Норман. После закрытия сделки покупать товары в «Авито» через CheckOut смогут только юридические лица. По данным InSales, в России порядка 45 тысяч интернет-магазинов. Большинство из них сотрудничают с Avito. Около 15 тысяч интернет-магазинов активно используют дополнительные сервисы Avito — «Магазин» или «Контекст». Они позволяют самостоятельно размещать на Avito описания своих товаров или контекстные объявления. Эти же партнеры теперь смогут воспользоваться и агрегатором Checkout. Ведь соглашение с владельцами агрегатора было заключено в первую очередь с этой целью. «В ближайшее время Checkout будет недоступен для частных пользователей. Для этого «Авито» надо будет делать свою платежную систему», отметил Норман. Он также добавил, что компания уже «работает в этом направлении», передают «Известия». Ивкин сообщил, что количество отгрузок с использованием CheckOut за два года достигло тысяч. «Мы покупаем CheckOut в первую очередь из-за команды, не из-за масштаба. Масштаб — это мы», прокомментировал Норман. Avito контролирует ООО «КЕХ еКоммерц», которое на 99% принадлежит шведской Avito Holding AB. Соглаcно данным «СПАРК-Интерфакс», в году выручка компании составила 4,3 миллиарда рублей. Avito готов к первичному публичному размещению акций (IPO), заявил генеральный директор компании Йонас Нордландер. «Avito ведет подготовку [к IPO] по той простой причине, что мы хотим иметь больше
61
вариантов, если в какой-то момент выход на биржу будет иметь смысл для акционеров и бизнеса», приводит агентство Bloomberg слова Нордландера. «Мегамозг» писал, что в июле компания «Яндекс» запустила b2bсервис «goalma.orgка». Он призван организовать эффективное взаимодействие между интернет-магазинами и курьерскими службами. Сервис дает возможность магазинам сотрудничать с различными перевозчиками. При этом магазину обеспечат отгрузку товара, документооборот и систему расчетов. «goalma.orgка» специализируется на транспортировке товаров из Москвы и Подмосковья в регионы России. goalma.org
IPO дает задний ход? «КазТрансОйлу» придется обратно выкупать акции — аналитики [] Пресс-служба инвестиционной компании «Асыл-Инвест» распространила пресс-релиз, рассказав, что АО «КазТрансГаз» действительно намерено добиться передачи своему дочернему предприятию АО «Интергаз – Центральная Азия» функций по эксплуатации трубопроводов АО «КазТрансОйл», однако это приведет к негативным последствиям. Напомним, в ходе народного IPO в декабре года акции «КазТрансОйла» было предложено покупать по тенге за штуку, но уже в первый день торгов цена акций поднялась сразу же выше тенге. В стране проходила широкая рекламная кампания, ведь «КазТрансОйл» стал первой компанией, выведенной на фондовый рынок по программе «Народное IPO». В году нефтегазовая компания успешно отчиталась по итогам года, выплатила хорошие дивиденды в размере 75 тенге за одну акцию, а за год еще больше – тенге. Все это было воспринято аналитиками с большим энтузиазмом. Спрос на акции был огромным. Простые акции АО «КазТрансОйл» еще июне–июле года возглавили списки акций Первого класса ликвидности. Однако теперь ситуация может в корне измениться. Как утверждают в «Асыл-Инвест», национальная компания «КазТрансГаз» действительно намерена передать своему дочернему предприятию АО «Интергаз – Центральная Азия» функции по эксплуатации трубопроводов АО «КазТрансОйл». Именно это означает, что возможно нужно будет провести делистинг акций — фактически выкупить их обратно. В связи с этим брокеры «Асыл-Инвест» подготовили отчет для частных инвесторов, имеющих вложения в акции «КазТрансОйла». Детали отчета таковы:
62
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
Информированный источник агентства КазТАГ в Астане сообщил, что крупнейшую в Казахстане нефтепроводную компанию АО «КазТрансОйл» просят передать газотранспортникам, которые непосредственно и продвигают данную идею в рамках трансформации и оптимизации эксплуатационных затрат. Источник сообщает, что письмо с такой просьбой уже лежит на столе у председателя правления АО НК «КазМунайГаз» Мынбаева, в котором предлагается рассмотреть возможность передачи АО «Интергаз — Центральная Азия» функций по эксплуатации трубопроводов АО «КазТрансОйл». Также сообщается о нецелесообразности наличия в составе АО НК «КазМунайГаз» двух компаний по эксплуатации трубопроводов. АО «Интергаз-Центральная Азия» является единым оператором по эксплуатации всех магистральных газопроводов в Казахстане, а также распределительных сетей АО «КазТрансГаз Аймак». «Передача нефтепроводной компании АО «КазТрансОйл» газотранспортникам не принесет экономического эффекта. Не знаю, такой вопрос есть, но мы считаем, что это, во-первых, различная технология, различное оборудование и какого-то синергетического эффекта, экономического быть не может», — заявил агентству КазТАГ генеральный директор КТО Кабылдин. Дорого и нелогично Однако, как далее следует из пресс-релиза, на взгляд аналитиков компании «Асыл-Инвест», вероятность реализации данного сценария достаточно низкая, учитывая отсутствие логики и убедительных оснований для передачи КТО «Интергазу», а также в целом сложность такой процедуры, как с технической, так и с организационной стороны. «Какой-либо ощутимой синергии и оптимизации эксплуатационных затрат в данном случае мы не видим, учитывая различные технологии строительства и управления трубопроводами», — считают в компании «Асыл-Инвест». К тому же реализация такого сценария может привести к делистингу акций КТО, что нежелательно для государства, учитывая его планы по приватизации и популяризации программы Народного IPO. Для НК КМГ и государства в целом такое решение может обойтись слишком дорого. НК КМГ лишится прямого доступа к деньгам КТО и останется без хорошего источника дивидендных выплат. В случае если решение все-таки будет принято, миноритарные акционеры КТО получат право требовать обратный выкуп акций, на который компании придется потратить более 40 млрд. тенге, то есть в 1,5 раза больше, чем было привлечено по результатам IPO в году».
63
Какую цель преследует КазТрансГаз? Как следует из сообщения аналитиков КазТрансОйл, действительно, очень привлекательный актив для любого предприятия, учитывая его отличное финансовое состояние. Интергаз генерирует доходов вдвое меньше, но при этом имеет большую долговую нагрузку, преимущественно в иностранной валюте. С учетом последних событий на валютном рынке, долги могли вырасти практически до млрд тенге, а ежегодные платежи могут составить свыше 10 млрд тенге. По итогам года компания зафиксирует убыток преимущественно за счет переоценки валютных займов. Аналогичная картина и у самого КазТрансГаза: размер валютного долга в результате девальвации мог вырасти до млрд тенге, ежегодные процентные платежи — до млрд. тенге (на базе отдельной отчетности). Прошлый год компания консолидировано закрыла убытками, а в текущем году результат также будет отрицательным. Более того, несмотря на большие валютные риски, КазТрансГаз продолжает наращивать валютный долг под давлением инвестиционных программ. В частности, было подписано кредитное соглашение с китайскими банками на привлечение синдицированного займа на общую сумму 2,5 млрд долларов сроком до г. В такой ситуации доходы КТО могли бы весьма серьезно улучшить положение Интергаза и обеспечить дивидендные потоки для самого КТГ. К тому же не стоит забывать и про масштабные инвестиционные программы в рамках группы КТГ (ежегодно около млрд. тенге), источники финансирования которых ограничены. То есть получается, что КТГ решил пойти по более легкому пути улучшения своего положения и положения дочернего предприятия, попросив присоединить высокодоходную компанию с внушительными денежными потоками и наличностью на балансе. К тому же принятие такого решения позволит скрыть более низкую эффективность Интергаза. Удар по фондовому рынку В официальном отчете «Асыл-Инвест» говорится, что вдобавок наносится удар и по программе «Народного IPO», так как за выкупом может последовать делистинг акций КТО, а значит рынок останется без лучшей на текущий момент «народной» бумаги. Именно позитивный опыт публичного размещения является залогом успеха будущих размещений. Реализация такого сценария может внести смуту в инвестиционные круги (особенно среди частных инвесторов), так как создает неопределенность и вновь ставит под сомнение долгосрочные планы государства. В настоящий момент перед правительством поставлена задача развивать фондовый рынок страны в качестве ключевой площадки по
64
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
привлечению инвестиций. А основным и наиболее эффективным инструментом властей в настоящий момент является именно программа «Народного IPO», инициированная Президентом. Количество ее участников, причем качественных, необходимо увеличивать, а не сокращать. Катерина Клеменкова goalma.org
В Казахстане нет спроса на квазигосударственные ТОО, выставленные на приватизацию [] Власти намерены передать в частные руки максимально количество ныне государственно-квазигосударственных объектов
большое
Но, как оказалось, многие эти компании выставляются на продажу не первый раз и не первый год. В конце прошлой недели первый заместитель премьер-министра РК Бакытжан Сагинтаев сообщил о старте процесса приватизации в Казахстане. Приоритетный перечень будет состоять из 60 крупных компаний, так называемых ТОП От "Самрук Казына" – 38, от "Байтерека" – четыре, от "КазАгро" – четыре и 14 объектов, которые находятся в республиканской собственности", - сказал Бакытжан Сагинтаев в ходе брифинга в Службе центральных коммуникаций. Идея в том, чтобы минимизировать участие государства в экономике, поставить ее на рыночные рельсы и попутно избавиться от лишнего балласта на шее бюджета. Разгосударствление экономики - это то, о чем давно и настойчиво просит бизнес. Впрочем, как выясняется, сами предприниматели не всегда готовы играть по рыночным правилам, предпочитая вместо развития своего дела и поиска собственных ниш на рынке ―присасывать‖ бизнес к бюджетному карману. То есть работать на госзаказ. Этим у нас грешат многочисленные ―обслуживающие‖ компании: от клининговых до празднично-тоевых. Может быть, поэтому многие ныне государственные (и квазигосударственные) АО и ТОО, выставленные на продажу в рамках второй волны приватизации, сегодня не пользуются популярностью у покупателей. Ведь одновременно с продажей госсобственности государство снижает и уровень государственного заказа для них (а то и вообще отказывается от оного). Вот, например, АО ―Казагромаркетинг‖ (которое помимо всего прочего занималось проведением маркетинговых исследований) выставлено на продажу уже в пятый раз. Это значит, что за прошедшие четыре раза никто из потенциальных новых владельцев АО не захотел его покупать. ТОО ―Жасыл КУЛАН‖ Рыскуловского района Жамбылской области, занимающееся комплексным обслуживанием объектов (от ремонта до высадки газонов), пытаются продать уже в шестой раз. И таких объектов, которые
65
выставляются на продажу в третий-четвертый и даже седьмой раз, пруд пруди. Минфин уже вышел с предложением разрешить продавать такие объекты в рассрочку. Если, конечно, желающие покупатели найдутся. Но правительство не унывает. И выставляет на продажу еще 60 объектов госсобственности из числа компаний, входящих в ―Самрук Казына‖ (38 предприятий), ―Байтерек (4), ―КазАгро‖ (4), и 14 объектов, которые находятся в республиканской собственности. Причем, как рассказал первый вице-премьер Бакытжан Сагинтаев, наиболее крупные активы предполагается реализовать стратегическим инвесторам путем прямой продажи. Другие компании предлагается продать на аукционе, если в компании уже присутствует частный инвестор. У компаний, где доля государства составляет процентов, на продажу будет выставлен и контрольный пакет, и пакет акций плательщика. Между тем у компаний, где уже присутствуют частные инвесторы, доля будет доведена до 50 процентов. В ―Самрук-Казына‖ уже сообщили, что они ждут и иностранных инвесторовпокупателей. ―Двери наши открыты иностранным инвесторам‖, - заявил директор департамента по проекту реализации активов дочерних и зависимых организаций фонда Даурен Тасмагамбетов. Добавив, что в фонде есть определенные ограничения по стратегическим объектам, туда иностранцев не допускают, но все остальные активы точно так же предлагаются и иностранцам. При этом Тасмагамбетов сделал акцент на том, что иностранные инвесторы смогут влить дополнительные денежные средства, технологии и ноу-хау. Наиболее крупные продаваемые объекты будут выведены из состава госсобственности в руки стратегических инвесторов путем прямой продажи или путем вывода на фондовый рынок через механизмы IPO и SPO (Secondary Public Offering - вторичное публичное предложение акций основного выпуска неограниченному кругу лиц), в том числе до 1 января года - на площадку международного финансового центра ―Астана‖. А вот с остальными - как получится. То есть продавать их будут на условиях, аналогичных ныне продающимся объектам в рамках второй волны приватизации - через площадку электронных торгов на портале goalma.org Но будет и новое правило (оно, кстати, распространится как на новые, так и на старые объекты, входящие в список объектов для приватизации) торги будут проходить только три раза (первый раз по английскому методу аукциона - на повышение цены, два раза по голландскому - на понижение цены). Если объект не будет продан, он ликвидируется.
66
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
В общем, правительство вознамерилось максимально сбросить с бюджетной шеи балласт госсобственности. Особенно той, что не является стратегически важной и супердоходной и нуждается в ежегодных дотациях. Таким образом только численность республиканской собственности сократится на 59 процентов: ―в республике‖ останется лишь организаций. Правда, региональные власти, скорее всего, не смогут столь же быстро решиться на списание с баланса разного рода ТОО-РГП. P.S. В Казахстане с июня года по 23 сентября года приватизировано объектов государственной собственности на общую сумму 67, миллиарда тенге. Юлиана Жихорь goalma.org
Исследование: на российском рынке IPO наблюдается затишье [] ЕРЕВАН, 25 сентября. /АРКА/. На российском рынке IPO по-прежнему наблюдается затишье, что обусловлено неопределенной экономической ситуацией и серьезной волатильностью, которая заставляет потенциальных кандидатов на первичное размещение искать финансирование из всевозможных источников и в конечном итоге проводить IPO либо на Московской бирже, либо за рубежом. Такие выводы, как передает goalma.org, содержатся в отчете Ernst & Young (EY) «Глобальные тенденции на рынке IPO в III квартале года». «Сегодня российские компании предпочитают действовать одновременно по всем фронтам, – комментирует руководитель практики EY по оказанию услуг в области IPO в России и СНГ Зейнеп Дельдаг. – С одной стороны, они не прекращают подготовку к первичному размещению в ожидании благоприятной конъюнктуры, а с другой – изучают возможность привлечения капитала на рынке M&A и за счет других стратегических сделок». Cовокупное количество сделок на международном рынке IPO в III квартале сократилось на 55% до по сравнению со II кварталом года, а их общая стоимость упала на 75% — до 17,9 млрд долларов. В течение ближайшего года международный рынок IPO будет развиваться с переменным успехом, поскольку на динамику фондовых рынков и инвестиционные настроения непосредственное влияние оказывают ситуация в мировой экономике и общая волатильность, прогнозируют эксперты EY. «На фоне текущего запрета на новые размещения на площадках материкового Китая и сокращения объемов привлеченного капитала за
67
девять месяцев почти на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года не стоит надеяться, что в этом году рынок IPO по своим показателям сравняется с годом», — говорится в исследовании. goalma.org
«В Казахстане идет вторая волна массовой приватизации» [] Правительство намерено выставить на продажу объекта. В планах – снизить долю госсобственности до 15% от ВВП Астана, 22 Сентября , — REGNUM В Казахстане расширен список предприятий для приватизации. Об этом сообщили сегодня, 22 сентября, на брифинге члены правительства. Первый заместитель премьер-министра Казахстана Бакытжан Сагинтаев пояснил, что к ранее утвержденному списку объектов приватизации добавится так называемый топ предприятий: «Будет сформирован новый перечень объектов, состоящий из наиболее крупных компаний республиканской собственности, Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына», холдингов «Байтерек» и «КазАгро». Приоритетный перечень будет состоять из 60 крупных компаний, так называемый топ от «Самрук-Казына» — 38, от «Байтерек» — 4, от «КазАгро» — 4, а также 14 объектов, которые находятся в республиканской собственности». Министр национальной экономики Ербол Досаев пояснил: «Сегодня у нас подготовлен список — кроме 60 (упомянутых Сагинтаевым. — Прим. ИА REGNUM) — из непрофильных активов «Самрук-Казына» также продолжается работа совместно с Минфином по республиканской и коммунальной собственности. Если брать суммарно, кроме объектов, принятых в прошлом году, то объекта плюс (новых) и 60 приоритетных — это объекта, которые пойдут на приватизацию». «В принципе, можно говорить о том, что идет вторая волна массовой приватизации», — подчеркнул Досаев. Как разъяснили члены правительства, наиболее крупные активы будут реализованы путем прямой продажи либо путем вывода на фондовый рынок через IPO и SPO (первичное и вторичное размещение акций на бирже. — Прим. ИА REGNUM). Остальные объекты планируется продавать на аукционе или через прямые продажи. При этом частным структурам, уже владеющим долей госактивов в предприятии, будет предложено приоритетное право выкупа оставшихся долей, при условии, что будет предложена «адекватная цена». На этот вопрос Досаев обратил отдельное внимание: «Сегодня балансовая стоимость многих компаний является достаточно высокой, хотя рыночная цена находится ниже, и вопросы, связанные с правильной оценкой,
68
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
являются главным условием. Будут привлекаться международные инвестиционные банки, специализированные компании для определения справедливой стоимости продаваемых активов и дальнейшего привлечения инвесторов». Что касается продаж с аукциона, то, по словам Досаева, количество торгов будет ограничено (первые торги — на повышение цены, второй и третий — на понижение), те объекты, на которые не найдется покупатель, реорганизуют либо ликвидируют. Министр финансов Бахыт Султанов пояснил, что в случае ликвидации предприятия будут продаваться «в виде имущественных комплексов». Глава финансового ведомства поделился сведениями о стоимости компаний, которыми планируется нарастить ранее утвержденный список: «Мы посмотрели перечень компаний, балансовая стоимость которых не ниже 5 млрд тенге (1 млрд млн тыс. рублей по курсу Центробанка на 22 сентября), предварительно составили список из компании. Пока предварительная общая балансовая стоимость составляет млрд тенге (70 млрд млн тыс рублей), в них работает порядка 74 тысяч человек». Султанов также рассказал о том, что это даст экономике: «Если крупных 60 (включить), и мы дополнительно список проработаем, то можем сократить количество предприятий, которые будут в республиканской собственности, примерно на 60%. Их балансовая стоимость уменьшится на млрд ( млрд млн тыс. рублей) и останется на (уровне) млрд тенге ( млрд млн тыс. рублей)». Также министр финансов отчитался о том, что уже сделано в рамках второй волны приватизации: «По состоянию на 21 сентября, из утвержденного списка выставили объектов, продано, объекта находятся на повторных торгах. На сегодня продали примерно на 68 млрд тенге (16 млрд млн тыс рублей)». Первый вице-премьер Бакытжан Сагинтаев напомнил журналистам, что расширение списка проходит согласно поручению президента «активизировать процесс разгосударствления экономики и приватизации государственных активов». Также он напомнил, что стоит задача «по снижению доли государственной собственности до уровня стран ОЭСР — 15% от ВВП — к году». Отметим, Комплексный план приватизации до года был утвержден правительством Казахстана 31 марта года. Тогда к передаче в конкурентную среду предлагались объекта. Из них по линии министерств — 30 объектов, по линии акиматов (администраций) областей и городов Алма-Ата и Астана — объектов, по линии «дочек» национальных холдингов и других аффилированных с ними юрлиц — объектов. goalma.org
69
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ: РОССИЯ К содержанию Вестника >>>
В таблице показаны наиболее свежие доступные данные.
Категория инвесторов
Объем активов goalma.org
Комментарии и источники
USD mln. *
Паевые инвестиционные фонды, стоимость чистых активов ** ПИФы всех категорий включая: открытые и интервальные фонды закрытые фонды
,2
8 ,5
фондов
,4 ,8
1 ,1 7 ,3 фондов Источник данные на
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) Пенсионные резервы Пенсионные накопления (рыночная стоимость)
Источник данные на фонда
,5 1 ,1
Частные управляющие компании (УК) Пенсионные 41 ,0 накопления под управлением УК
16 ,3 фондов 30 ,5 фондов
данные на
,0 38 goalma.orgлей под
Государственная управляющая компания – Внешэкономбанк Пенсионные 2 ,5 37 ,2 накопления под управлением ВЭБ
управлением 33 УК Источник данные на данные на
2 goalma.orgля под управлением ВЭБ Источник данные на
Примечания: * Пересчет в USD произведен по официальным курсам ЦБ РФ (RUB/USD): 66, (), 55, (), 58, () ** Не включают активы goalma.org для квалифицированных инвесторов
70
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
НОВОСТИ РАЗДЕЛА:
Власти подумывают о выпуске специального долгового инструмента для населения [] Этот вопрос активно прорабатывает Минфин Минфин активно прорабатывает вопрос о выпуске специального долгового инструмента для населения, сообщили ТАСС в пресс-службе ведомства. «Исходим из того, что это должен быть инструмент с особым порядком размещения и обращения, учитывая, что граждане не являются ни профучастниками финансовых рынков, ни квалифицированными инвесторами», – говорится в комментарии. Вместе с тем новым инструментом не являются облигации федерального займа (ОФЗ), которые граждане сегодня и так могут купить через профучастников рынка ценных бумаг. Как разъяснили в Минфине, в соответствии с генеральными условиями эмиссии и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными постановлением правительства, владельцами ОФЗ всех выпусков могут быть физические лица. При этом физические лица могут приобретать ОФЗ на организованном рынке через лицензированных государством профессиональных участников рынка ценных бумаг. «В этой связи принятие отдельного закона, допускающего приобретение ОФЗ физическими лицами, не требуется. Минфин России как федеральный орган исполнительной власти, к компетенции которого относятся вопросы государственного долга Российской Федерации, такого законопроекта не разрабатывал и планов по его разработке не имеет», – заявили в прессслужбе. Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил журналистам, что в принципе финансовая инфраструктура РФ готова к расширению доступа граждан к покупкам облигаций федерального займа (ОФЗ). По его словам, граждане могут купить ОФЗ через брокерские счета или ИИС (индивидуальные инвестиционные счета). goalma.org
71
Частные инвесторы открыли 51 тыс. индивидуальных инвестиционных счетов [] Брокеры надеются до конца года увеличить число открытых индивидуальных инвестиционных счетов до тыс. Причем в различных компаниях от 5,5 до 30% таких счетов открываются петербуржцами. Пока на ИИС клиенты держат в среднем тыс. рублей, до конца года сумма вложений многих может увеличиться до тыс. рублей. Поскольку с такой суммы клиенты смогут получить налоговый вычет. На текущей неделе число зарегистрированных индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых физлицами в брокерских и управляющих компаниях, превысило 51 тыс., сообщила Московская биржа. Хотя в начале года ожидалось, что такого числа открытых счетов удастся добиться только в декабре. Право открывать индивидуальные инвестсчета брокеры получили с 1 января года. Клиенты, в свою очередь, могут воспользоваться налоговым вычетом при внесении на ИИС до тыс. рублей в течение года (налогового периода). Предполагается, что через 5 лет объем средств на ИИС превысит 1 трлн рублей. Пока же брокеры говорят, что средний объем денег на ИИС составляет около тыс. рублей, то есть получается, что в целом розничные клиенты вложили уже более 15 млрд рублей. При этом в некоторых компаниях до 30% этой суммы может приходиться на петербургских инвесторов. Большинство брокеров ожидают, что до конца года число открытых у них ИИС как минимум удвоится. Сколько открыли "В петербургском филиале с начала года клиенты открыли около тысячи счетов — это примерно 10% от показателя по России. При этом жители Петербурга пополняют свои счета активнее, чем жители других городов. Более половины клиентов планируют пополнить счет в ближайшее время, так как многие хотят воспользоваться налоговым вычетом в I квартале года", — говорит директор представительства "Открытие Брокер" в Петербурге Андрей Гавриш. "По нашим оценкам, около % всех открытых счетов ИИС приходится на Петербург. У нас открыто более 50 счетов, и до конца года мы ожидаем как минимум удвоения данного показателя, — добавляет генеральный директор ИК "Энергокапитал" Виталий Горлатов. В АО "Финам" говорят, что с начала года у них было открыто счета, из них (или 5,5% от числа открытых ИИС) — в Петербурге, в ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" на конец августа было открыто ИИС, в том числе 15 — в Петербурге. Как говорит Виталий Горлатов, в его компании более 80% открытых в компании счетов ИИС сразу пополняются на максимально возможную сумму
72
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
— тыс. рублей. "Если человек принял решение внести на ИИС деньги, то почти в половине случаев он вносит максимальную сумму — тыс. рублей", — замечает Андрей Гавриш. "Если до конца года пополнить ИИС на эту сумму, то можно уже в апреле-мае получить на свой банковский счет налоговый вычет до 52 тыс. рублей от государства (а это уже около 26% годовых за полгода), при этом средства можно инвестировать в другие доходные инструменты", — поясняет он. goalma.org
Счет на "пять с плюсом". Клиенты брокеров и управляющих компаний распробовали ИИС [] К середине сентября Московская биржа зарегистрировала 51,1 тыс. индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых физлицами в брокерских и управляющих компаниях. Реальное же их число больше, как отмечают эксперты, так как биржа "видит" только те счета, по которым осуществляются операции на фондовом рынке. Оценить объем счетов в денежном выражении трудно, однако в Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) прогнозируют, что к году объем средств на ИИС превысит 1 трлн руб. Цифры по активам пока недоступны, но их можно оценить экспертно. "Например, по нашей управляющей компании величина среднего счета составляет тыс. руб.- отметил директор по стратегическому развитию УК "Альфа-Капитал" Вадим Логинов. - Величина эта от месяца к месяцу растет, и, учитывая, что многие уже открывшие ИИС постараются в рамках года выбрать максимальную квоту в тыс. руб., может в итоге составить и более. Это, кстати, очень удобно, что можно по своему усмотрению делать довложения. Таким образом, в текущем формате на тыс. открытых ИИС у нас более млн руб. У наших конкурентов, а среди них подавляющее большинство брокеров и банков в форме брокерских подразделений, средние цифры по счетам могут быть меньше". Как пояснил эксперт, дело в том, что брокерский счет начинает действовать и с нулевой суммы взноса, то есть присутствует определенная доля нулевых счетов. Тем не менее в других компаниях цифры оказались даже больше. Как рассказали "РГ" в ИХ "ФИНАМ", средний размер ИИС в компании на сегодня составляет тыс. руб., в ФГ БКС - более тыс. руб. "Мы берем поправочный коэффициент 0,5, то есть число ненулевых счетов порядка 50%, - продолжил Логинов. - Отсюда оценка суммарных активов по ИИС составляет уже около 3 млрд руб. Это для старта удовлетворительная цифра, и к концу года она явно вырастет. 4 млрд - это уже "хорошо", 5 млрд и больше - будет уже "отлично" и даже "пять с плюсом".
73
ИИС - это все-таки инструмент пассивных инвестиций на горизонт в три года и более Частные лица могут открыть ИИС у брокера (брокерский счет) или управляющей компании (счет доверительного управления) с 1 января года. Максимальная сумма, зачисляемая в течение календарного года на счет, может составлять тыс. руб. Эти деньги могут быть инвестированы в депозиты, инструменты фондового рынка, включая акции, государственные и корпоративные облигации, в том числе еврооблигации, а также биржевые фонды (ETF), паевые фонды и т.д. Главным преимуществом ИИС считается не только доход от инвестиций, но и право на один из двух видов инвестиционных вычетов по налогу на доходы физических лиц. Первый тип - вычет в размере 13% на сумму ежегодного взноса (возврат до 52 тысяч рублей в год), второй тип - освобождение от налогообложения всей суммы дохода, полученного на ИИС (при закрытии счета). "Владельцы ИИС выбирают как консервативные, так и агрессивные стратегии, - рассказал руководитель пресс-службы ИХ "ФИНАМ" Владислав Исаев. Большой популярностью пользуются стратегии наших управляющих "Пилигрим" и "Синергия", они относятся к агрессивным и показывают отличные доходности, несравнимые с банковскими депозитами. В процентном соотношении примерно 60% клиентов с активами на ИИС выбирают агрессивные стратегии, 40% - консервативные". Руководитель направления комплексных финансовых решений ФГ БКС Игорь Соболев рассказал, что клиенты выбирают для себя стратегии в зависимости от своего уровня опыта и знаний. Тем, кто только знакомится с финансовым рынком, рекомендуют использовать консервативные решения, которые компания специально разработала. "К примеру, первая российская структурированная облигация "Нота N 1" - доходность клиента будет составлять по ней 13% годовых. Суммарно с налоговым вычетом доход по такому инвестиционному решению составит уже до 26% в первый год в рублях", - рассказал эксперт. Часть новых клиентов, по его словам, покупают популярные сейчас валюты (доллары и евро). Напрямую на бирже это делать гораздо выгоднее, чем через посредников, плюс в дальнейшем клиенты рассчитывают на налоговый вычет. "Клиенты, которые уже имеют успешный опыт инвестирования на рынке, в большинстве своем выбирают агрессивные стратегии, - добавил Соболев. - Они, например, активно торгуют акциями и на срочном рынке. Но это подходит не всем, т.к. требует активного вовлечения в процесс торговли и управления своим счетом. У нас таких клиентов около 30%". Как рассказал Вадим Логинов, по соотношению активных ИИС (по которым совершается хотя бы одна транзакция в месяц) и пассивных есть явный перевес в сторону пассивных (90%). Это подтверждает гипотезу, что ИИС -
74
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
это все-таки инструмент пассивных инвестиций на горизонт в 3 года и более под соответствующие цели, считает эксперт. "В нашей УК примерно 50% клиентов выбирают консервативную стратегию с вложениями в гособлигации и по 25% с покупкой корпоративных облигаций и акций, отметил он. - Хорошим тестом является факт, пользуются ли сами производители тем, что производит их компания. Лично я открыл ИИС весной, внес туда тыс. руб., в ближайшее время довнесу до Выбрал стратегию "Точки роста" с акциями и, несмотря на не самое лучшее состояние фондового рынка, нахожусь в плюсе. В следующем году обязательно оформлю вычет, что даст мне в сумме еще более 13%". Эксперты отмечают, что механизм ИИС за полгода своей работы показал хорошую работоспособность. Однако за это время уже были приняты некоторые изменения, касающиеся его работы. Например, введены ограничения на депозиты (не более 15% от суммы на ИИС) и на зарубежные ценные бумаги (покупать можно только обращающиеся на российских биржах). Эти ограничения вступят с начала года. Идет работа над механизмом гарантирования, возможным увеличением "потолка" инвестирования по ИИС с тыс. до 1 млн руб. "Самый актуальный сейчас вопрос, который касается и ИИС, - это реализация механизма упрощенной идентификации клиентов через регистрацию на портале госуслуг в так называемой ЕСИА (единой системе идентификации и аутентификации), - подчеркнул Логинов. - Надеемся, что тестовые подключения УК и брокеров заработают уже в этом году, и тогда открывать ИИС можно будет удаленно по электронным каналам. В перспективе тему ИИС на портале госуслуг можно развивать в направлении создания сервиса получения инвестиционного налогового вычета, централизованного доступа в личный кабинет счета. Ну а самое большее чего не хватает, так это разъяснительной работы по ИИС. Это механизм, который интересен государству как аккумулятор длинных денег, которые сейчас очень нужны нашей экономике. Поэтому не помешала бы поддержка с этой стороны". goalma.org
75
Автор:"Инфографика "РГ" / Антон Переплетчинов / Виктор Авдеев Текст: Евгения Носкова "Российская газета" - Спецвыпуск "Инвестиции" № () goalma.org
Объем фонда АСВ к 1 сентября стал отрицательным [] К 1 сентября объем фонда страхования стал отрицательным - минус 40 млрд. рублей, подсчитали в российском рейтинговом агентстве RusRating. Эксперты агентства исходили из того, что к 1 июля в фонде находилось 30,9 млрд. рублей по отчету госкорпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ). В фонд за I полугодие года поступило 54 млрд. рублей. В период с 1 июля по 1 сентября размер выплат должен был составить 88,8 млрд. рублей. Данная методика расчета денежных средств в фонде АСВ является приблизительной, реальный объем может заметно отличаться от результатов расчетов, подчеркнули в RusRating. Объем фонда, по оценке экспертов агентства, является довольно бессмысленным показателем, так как госкорпорация может привлекать средства от Центробанка РФ в любое время. Так что главный показатель в данном случае - готовность государства поддерживать банковский сектор. В пользу того, что власти намерены обеспечить банки необходимыми средствами, говорит тот факт, что совет директоров АСВ в июне одобрил возможность обращения к ЦБ за кредитом на срок до пяти лет с льготной ставкой на сумму до млрд. рублей. Анастасия Гостищева goalma.org
76
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
АНАЛИТИКА И МНЕНИЯ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ СООБЩЕСТВА К содержанию Вестника >>>
Теневой банкинг, или Агония капитализма [] Уже несколько лет понятие "теневой банкинг" (ТБ) используется в обзорах финансовых рынков, в отчетах национальных финансовых регуляторов и исследовательских компаний. Это явление XXI века, теневой банкинг приходит на смену традиционным депозитно-кредитным организациям, классическим банкам, которые существовали на протяжении нескольких веков и были основой классического капитализма. Не следует думать, однако, что участниками ТБ являются некие подпольные конторы, действующие в обход законов и финансирующие криминальный бизнес. Нет, ТБ представлен преимущественно легальными, крупными и даже респектабельными финансовыми компаниями. Их особенностью является лишь то, что они формально не подпадают под определение банков, но предоставляют услуги, аналогичные банковским: кредитование, инвестиции, посреднические услуги. В качестве альтернативных названий теневой банкинг имеет и другое обозначение - market-based financing ("финансирование с помощью небанковских средств", "финансирование с помощью рыночных инструментов"). Среди таких компаний — хеджевые фонды; специальные паевые фонды, инвестирующие в рынки ликвидности и государственные ценные бумаги; структурные инвестиционные фонды. Еще в году Совет по финансовой стабильности (FSB//СФС), действующий в рамках G20 и имеющий штабквартиру в Базеле, опубликовал целый ряд программных документов, призванных упорядочить работу рынка ТБ. Если в году объем операций ТБ во всем мире составлял 26 трлн. долл., то в году достиг 62 трлн., к началу года — 67 трлн., к началу года – 70 трлн. долл. Последние данные Совета по финансовой стабильности – 75 трлн. долл. (конец года). В году оборот ТБ превышал величину мирового ВВП (по данным СФС - ,4% глобального ВВП). Учет ТБ осуществляет также МВФ, оценки которого (70 трлн. долл.; конец г.) не сильно отличаются от данных СФС. Резкий взлет ТБ – следствие затяжного кризиса банковского сектора экономики. Банковские кризисы были и раньше, но они сменялись
77
подъемами. В XXI веке банковский кризис стал перманентным. Выхода из него не видно и, по нашему мнению, не будет. Банковским бизнесом сегодня заниматься трудно и даже невозможно. Во-первых, потому, что наблюдавшаяся на протяжении ХХ века тенденция к снижению процентных ставок по активным (кредитным) и пассивным (депозитным) операциям банков привела к тому, что ставки стали почти нулевыми. По крайней мере, реальные ставки, скорректированные с учетом обесценения денег. Во-вторых, потому, что после финансового кризиса гг. произошло ужесточение банковского надзора и банковского регулирования. Скажем, были разработаны и сегодня внедряются в разных странах нормативы достаточности капитала банков, называемые "Базель – 3". Они пришли на смену более либеральным нормативам "Базель – 2" и "Базель – 1" (нормативы разрабатываются в специальном комитете при Банке международных расчетов в Базеле). Еще одним проявлением ужесточения стали бесконечные штрафы, которые банки вынуждены платить за различные нарушения. Например, за манипуляции со ставками ЛИБОР, валютными курсами и даже ценой на золото. А также за нарушения при операциях с финансовыми производными инструментами, нарушения экономических санкций, участие в финансировании терроризма, отмывании денег и т.п. В совокупности крупнейшие банки Уолл-стрит, лондонского Сити, Швейцарии, других стран Европы каждый год платят штрафы и разного рода отступные, исчисляемые многими миллиардами долларов. В марте года британская The Financial Times опубликовала свои расчеты: за период с начала финансового кризиса по год включительно выплаты американских и зарубежных банков регуляторам США достигли почти млрд. долл. (всего свыше штрафов). Показательно, что вал выплат нарастал с каждым годом. В году они составили 52 млрд. долл. Для сравнения: совокупная прибыль в том же году шести крупнейших американских финансовых гигантов (JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs) составила около 76 млрд. долларов. С года резко возросла активность финансовых регуляторов в Европе, там европейские и американские банки стали также обкладываться миллиардными штрафами и отступными (добровольные выплаты банков для того, чтобы избежать передачи дел в суд). То есть традиционный банковский бизнес на наших глазах умирает, его замещает теневой банкинг. Институты ТБ обладают преимуществами перед классическими банками: они могут заниматься рискованными операциями, имеют более низкие издержки деятельности (не надо, например, осуществлять отчисление в резервные фонды). Конечно, институты ТБ заслуживают еще более строгих штрафных санкций, чем банки, но пока у финансовых регуляторов до них руки не дошли. И этим пользуются как институты теневого банкинга, так и их клиенты. Более низкие издержки ТБ
78
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
делают его услуги нередко более привлекательными по сравнению с услугами традиционных банков. Оценки СФС показывают, что по активам и оборотам в масштабах мира после финансового кризиса гг. ТБ стал сопоставим с официальным банковским сектором экономики. Наиболее исчерпывающим исследованием ТБ явился опубликованный год назад Советом по финансовой стабильности обзор за год. Это исследование охватило 25 стран (в первую очередь, почти все страны G20). Сектор ТБ рос быстрее всего в развивающихся государствах. Сразу в нескольких таких странах за год он увеличился более чем на 20%. Например, в Аргентине - более чем на 40%. Схожую динамику продемонстрировал и Китай. В России теневой банковский сектор за год подрос более чем на 25%. В абсолютном выражении на долю небанковских финансовых посредников в США, которые остаются мировым лидером, приходится 14,04 трлн. долл. На втором месте по этому показателю оказалась Великобритания (4,7 трлн. долл.), на третьем – Китай (2,7 трлн. долл.). Среди наиболее активно развивающихся институтов ТБ – трастовые компании и инвестфонды. В году активы трастовых компаний увеличились на 42%. Примерно такие же темпы роста наблюдались в пятилетний период гг. Инвестфонды увеличили свой портфель в году на 18%. СФС в докладе назвал еще такой тип теневого банкинга, как хеджевые фонды. Примечательно, что общий объем операций ТБ в юрисдикциях, ставших объектом исследования СФС, был оценен в 35 трлн. долл. И это притом, что общий объем операций ТБ в мире, по оценкам СФС, в году составил 75 трлн. долл. Получается, что примерно половина всего бизнеса ТБ осталась за кадром исследования. Можно предположить, что гигантские объемы операций ТБ пришлись на офшорные юрисдикции. Данные других исследований подтверждают и уточняют ту общую картину, нарисованную в обзоре Совета по финансовой стабильности. По данным Financial Times (со ссылкой на доклад Harvard‘s Kennedy School), в апреле года доля ипотечных кредитов, выданных в США "теневыми" финансовыми организациями, составила 53% общего объема выданных ипотечных ссуд. Среди крупнейших американских компаний, работающих в этой области,— кредитная онлайн-компания Quicken Loans, чей годовой оборот превышает 70 млрд. долл., а также кредитно-финансовые организации PHH, goalma.org и др. По сравнению с апрелем года такие компании выдали вдвое больше ипотечных кредитов. FT объясняет бум ТБ в Америке тем, что, с одной стороны, банки вынуждены выполнять более жесткие требования регуляторов, с другой - выплачивать огромные штрафы за нарушения, допущенные в ходе кризиса гг. и после него. Все это позволяет институтам теневого банкинга предлагать населению более выгодные условия.
79
Самые последние данные о ТБ, собранные из разных источников (СФС, МВФ, БМР и др.), дают примерно следующую картину по отдельным странам и регионам (обороты ТБ, трлн. долл.): США – ; Великобритания – 4,7; Еврозона – 13,5 – 22,5; Япония – 2,,0; Развивающиеся страны (без Китая) – 5,3; Китай – 2,,3. Конечно, развитие теневого банкинга дает некоторую передышку странам, затронутым мировым финансовым кризисом. Кредиты и иные формы финансирования по линии "теневых" институтов оживляют экономику, но все это - временный эффект. Сегодня в разных странах происходит образование "пузырей" на рынках недвижимости, фондовом и иных финансовых рынках. При этом институты ТБ вносят гораздо больший вклад в надувание "пузырей", чем традиционные банки. Отношение финансовых регуляторов к институтам теневого банкинга пока остаѐтся двойственным. С одной стороны, институты ТБ подготавливают условия для второй волны финансового кризиса. С другой стороны, не будь этих институтов, состояние реального сектора экономики и сектора домашних хозяйств было бы гораздо более печальным. Валентин КАТАСОНОВ goalma.org
Четвертая промышленная революция [] Алексей Комиссаров о том, как не опоздать к новой смене индустриальной парадигмы Алексей Комиссаров Если третья промышленная революция лишила рабочих мест многих мастеров, то четвертая грозит уволить следующую волну специалистов Е. Егоров / Ведомости Началось обсуждение стратегии России до г. По замыслу она практически впервые в отечественной истории должна опираться не только на реалии сегодняшнего дня, но и на будущие технологические изменения, которые российская экспертиза пока понимает недостаточно. Технологии меняются быстро как никогда, создавая новые вызовы в распределении межотраслевых и межстрановых связей, в структуре трудовых ресурсов и в образовании.
80
ВЕСТНИК НП «АРФИ»
#17 (Сентябрь )
казино с бесплатным фрибетом Игровой автомат Won Won Rich играть бесплатно ᐈ Игровой Автомат Big Panda Играть Онлайн Бесплатно Amatic™ играть онлайн бесплатно 3 лет Игровой автомат Yamato играть бесплатно рекламе казино vulkan игровые автоматы бесплатно игры онлайн казино на деньги Treasure Island игровой автомат Quickspin казино калигула гта са фото вабанк казино отзывы казино фрэнк синатра slottica казино бездепозитный бонус отзывы мопс казино большое казино монтекарло вкладка с реклама казино вулкан в хроме биткоин казино 999 вулкан россия казино гаминатор игровые автоматы бесплатно лицензионное казино как проверить подлинность CandyLicious игровой автомат Gameplay Interactive Безкоштовний ігровий автомат Just Jewels Deluxe как использовать на 888 poker ставку на казино почему закрывают онлайн казино Игровой автомат Prohibition играть бесплатно